科創板開市百日：平均上昇幅100.06%高プレミアム「陣痛」緩和

科学創板開市百日考

10月29日、科創板が正式に開市した100日目です。この百年来、科学創板は登録製改革の地として、多くの実践一環は登録製の実験普及がすでに予想を超えた成菓を得たことを証明し、引き合いの一環は市場の自己調整を経てからも理性的になった。さらに重要なのは、研究開発の優位性と科学技術革新の優位性を持つ多くの企業が上場を通じて資本支持を得ていることです。証券会社は資本市場の核心参加者としても科創板と激戦しているが、現在、各証券会社の差は徐々に開き、頭部証券会社の業務優勢はさらに明らかになっている。科学イノベーションボードの実践における様々な成菓は、科学イノベーションボードが中国資本市場の長期的かつ健全な発展に対する意義を体現しているだけでなく、中国経済の転換と質の高い発展のために基礎を築いた。

10月29日、科学創板の最初の企業が百日以上上場し、この登録製改革の地の試みに対して、市場はより多くの関心と期待を与えている。

21世紀の経済報道記者がWindデータを統計したところ、科学創板の開市以来100日間で53社の科学創板会社が発行を完了し、うち36社が上場した。

これは、開市初日に取引された25社を除いて、その間に新規上場した会社の数は11社にすぎないことを意味しています。それと同時に、もう一つの科学革新ボードの誕生から離れない問題も解消されていない--それは発行と成約の高プレミアム問題であり、データによると、科学革新ボード会社の発行価格は一般的に業界の平均市場収益率より数倍高く、最高者の差は14倍に達している。

しかし、最近の科学基板IPOのリズムから見ると、科学基板の新株審査速度はさらに加速する見込みであるが、業界関係者から見ると、現在の科学基板の高評価、高プレミアム現象は登録製試行改革初期の「陣痛」にすぎず、市場化の方向が変わらない限り、新株供給の増加、市場予想の十分なゲームに伴い、科学革新板の価格も徐々に理性に戻るだろう。

新しい速度

科創板が開市した後、新株上場の数は市場が期待していたほどではないようだ。

Windデータの統計によると、最初の25社の上場から10月25日までに、11社だけが上場を実現した。

これに対して、監督管理層に近い証券会社関係者によると、前期の科学創板開市会社の数は多く、監督管理層とIPO企業と推薦機関との事前コミュニケーションと準備と関係があるが、その後の科学創板審査は常態化段階に入ったという。

「科学創始板の開板を迎えるために、いくつかの企業が集中的に上場した。これは後続の審査速度が遅くなったという意味ではない」。取引所に近い証券会社関係者は、「全体的な状況は、行列企業の質問フィードバック、事前開示などの具体的な進度とリズムと関係があり、人為的な主観的な調整要素は存在しない」と明らかにした。

しかし、21世紀の経済報道記者の観察から見ると、最近の科学創板会社の発行、上場速度は加速しているようだ。

発行部数を見ると、科創板は8、9両月にそれぞれ1社と5社だけが発行を実現した。10月に入ってから、その月に発行を手配した科創板会社の数は17社に達した。その中で10月25日を例にとると、わずか1日で7社の科学創板会社が発行を完了し、科学創板の開市以来、発行社数が最も多い日となった。

また、2社は11月に発行時期を確定している。業界関係者によると、10月以降の科創板会社の発行家数の増加傾向は、第4四半期に続きます。

「11連休後の発行ペースは明らかに加速し、科創板会社の数量供給も徐々に段階を上げていく」。華東のある証券会社の保代氏は、「前期の監督管理層は主に科創板の発行と取引製度を磨いていたが、運行時間が長くなるにつれて、科創板は徐々に安定した運行段階に入っており、その時、会社の数はさらに向上する見込みだ」と述べた。

実際、科創板の予備大軍は珍しくない。Windデータの統計によると、10月25日現在、指導期間を含む科学創板会社は157社に達し、その中で申告が提出され、発行が完了していない科学創板会社は99社に達した。

「第4四半期の放量に伴い、今年の内科創板会社の発行数は70~80社の規模に達する見込みだ」。前述の取引所に近い投資家は指摘した。

高プレミアム「陣痛」

もう一つの科創板を悩ます争点は、新株と次新株の過大評価現象にある。

21世紀経済報道記者の統計によると、21世紀経済報道記者の統計によると、10月25日までに上場した36社の科学創板会社のうち、14社の発行価格の上昇幅は100%を超え、その中で安集科学技術、心脈医療、南微医学の3社の上昇幅は200%近く、36社の発行価格の平均上昇幅は100.06%だった。

それでも、科創板会社の株価は上場初日の終値よりも、広い範囲で下落した。

Windの統計によりますと、10月25日までに上場した36社の科学創板会社のうち、28社の株価は上場初日の終値より下落し、下落幅が10%を超えたのは26社で、うち5社の株価の下落幅は40%を超えたが、晶晨株の撤退幅は57.66%に迫ったということです。

対照的に、南微医学、ウォルドなど6社だけが上場初日より価格が上昇している。

業界関係者によりますと、上場初日より広い範囲で撤退したのは、科学創板が実施した上場初5日に上昇幅の製限を設けなかったことが主な原因だということです。

「上場初日に下落幅の製限を設けないため、新株売買効菓は科創板会社の上場初日の終値が高い現象を招いた」。為替係の証券会社営業部の責任者は、「しかし、次の新しい段階では、このような高すぎる株価は市場の冷静さに伴って徐々に回復することが多い」と話した。

それでも、科学創板の全体的な高評価現象は依然として存在するようだ。

同じく香港株式市場に上場している科創板会社の中国通号を例に、10月25日までの終値は、中国通号が8元/株でH株株株の株価プレミアムより91.40%高い。

このプレミアムの程度は多くのA+H株をはるかに超えており、記者の統計によると、A+H 114株が同時に上場しているA株会社のうち、中央値のプレミアム率は65.72%で、中国通号の同期プレミアム率は39位にランクインすることができる。

実際、これはすでに中国の通号が高位に下落した後の結菓である。終値が上場以来最高値に達した8月5日、A株の割増率は一時186.89%に達し、すべてのA+H株の16位だった。

「肝心な問題は、23倍の市場収益率製限を破った後、一部の科学創板会社の発行価格自体が低くないことだ」。上海のある投資家は言った。

注目に値するのは、監督管理層も関連手段を取って、科学創板会社の高値発行の背後に存在する可能性のある乱象を抑製しようとしていることだ。例えば、中国証券業協会は9月末、一部の証券会社が科創板会社のために投資価値報告書の品質を発行し、新株の合理的な定価を促進するように通知した。

ある分析者は、高い発行価格は科学創板の試行初期に必ず経験する「陣痛」であり、監督管理は一定の試行錯誤の許容度を維持しなければならないが、一定の時間を安定して運行した後、発行価格と上場初日の終値もさらに理性的に回帰すると考えている。

「投資家の数から見ると、科創板の資金規模はマザーボードよりも小さいはずだが、プレートの設立が新しく、同じ題材の株は初期に市場で供給が限られているため、プレミアムの程度も多くの会社よりずっと高い」。北京のあるヘッド証券会社戦略アナリストは、「しかし、最終的に市場化の方向改革を堅持するなら、監督管理は高プレミアムの現象に対して父性愛主義的な措置を取りすぎてはならない。また、増量科創板会社の持続的な輸出の下で、監督管理、運行の常態化に伴い、後続の科創板会社の推定値はある程度合理的な修正を得ることができると予想される」と述べた。