華大智造衝撃科創板：疫病による需要拡大前9月の売上高は17億元を超えた。

国内の遺伝子診断器業界のトップである華大智造IPO伝説がついに地に落ちました。

12月7日夜、上交所により開示され、深セン華大智造科技株式有限公司（以下「華大智造」という）の科創板IPOが受理された。今回は株式を発行するつもりです。4132万株を超えないで、しかも今回の発行後の会社の総資本金の10%を下回らないで、会社は25.28億元を募金します。

華大智造は2016年に設立され、生命科学と生物技術分野に専念し、計器設備、試薬消耗材などの関連製品の研究開発、生産と販売を主な業務とし、精確医療、精確農業と精確健康などの業界にリアルタイム、全景、全ライフサイクルの生命デジタル化設備とシステム解決方案を提供します。現在、華大智造の二大業務プレートは遺伝子診断器業務と実験室自動化業務です。

以前、市場情報が伝えられていますが、華大智造グループは早ければ今年にもコーチングボードに上場させると考えています。IPO融資は10億ドルを計画しています。上場会社の華大遺伝子と同じで、華大智造も華大集団傘下に属しています。

注意すべきなのは、上場準備前に華大智造はすでに前後して二回の融資を完成しました。今年の5月28日に華大智造は10億ドルを超えるB輪融資を完成したと発表しました。2019年5月9日に、華大智造は初めての募金規模が2億ドルを超えたと披露しました。

ILuminaは最大のライバルとなります。

「以前、中国の大智造が香港株に上場するというニュースがありましたが、最終的にはまだコーチングボードを選んでいます。国内市場の評価値がもっと高いと考えられます。そのシーケンサプレートが一番注目されています。」深センのある一級市場研究員は21世紀の経済報道記者に対して言いました。

募集書によると、華大智造の主な業務収入は計器設備、試薬消耗材の販売及び関連サービスに由来し、主な業務は会社の業績に大きく貢献し、報告期間の各期の主要業務収入はそれぞれ4.87億元、8.05億元、10.83億元及び17.32億元で、営業収入の比率はそれぞれ60.52%、73.37%、99.23%と99.57%である。

遺伝子診断の分野では、世界の自主生産能力を持つ2大メーカーが、長期制覇しているILuminaのほかに、CG（Complettee Genomics）から、初期に計測器技術の華大智造を買収しました。

早い年には、二代目の測順分野が米国会社のILuminaに独占されていたため、中流遺伝子測順代行業界にある華大遺伝子は業界大手のILuminaに肘を引っ張られていた。

2010年、華大はIlluminaから128台の高スループット計測器を購入し、全世界最大の遺伝子診断機構となった。しかし、Illuminaはすぐさまその組み合わせの試薬の価格が上昇すると宣言して、華大を強制的に国産の測定器の研究開発の自主的な道に進ませます。華大の計測器技術は米国の計測器上場企業Complete Genomicsを買収しました。今回の買収は当時やむをえないことでしたが、業界関係者によると、CG会社の当時の計測器技術とIlluminaとの差が大きいという意見がありましたが、今回の買収はまだ「中国人が米国から遺伝子診断業界の『コカ・コーラ』のレシピを持ってきた」とみられています。

募集書によると、華大智造は遺伝子診断器の「小型化」と「超高スループット」の発展傾向に引き続き、中小型のデスクトップ式の測順器と大型と超大型の測順器を開発し、全シリーズの多型式の製品マトリックスを構築し、ユーザーの異なる応用シーンでの使用需要を満たすことができる。

その中で、中小型のデスクトップ式の序文測定器は主に中低深さの全ゲノムの序文、外顕のサブグループの序文、腫瘍遺伝子の順序測定とマクロゲノムの順序測定などの項目に応用されています。試薬に関しては、顧客のニーズに応じて豊富な文庫製と遺伝子検査順にセットした試薬消耗材を開発しました。

2017年から2020年1～9月まで、会社の遺伝子診断器業務のプレート収入はそれぞれ4.69億元、7.78億元、10.01億元と4.33億元である。2017-2019年、会社の遺伝子診断器の業務収入は急速な増加傾向を示し、年平均の複合成長率は46.16%に達した。

科学技術の研究開発において、株式募集書によると、期末研究開発人員の総人数に占める比率は約34%で、そのうち会社の51%以上の研究開発者は修士及び以上の学位を持っている。

2017年から2020年1～9月まで、会社の研究開発費用は2.45億元、2.54億元、3.43億元、4.86億元で、営業収入の30.5%、23.1%、31.46%、27.96%を占めています。

ライバルの面では、財政報告によると、Illumina 2019年度通期の収入は35億ドルに達し、そのうち大中華圏の収入は3.72億ドルで10.5%を占め、アジア太平洋地域のその他の収入は2.68億ドルで7.6%を占めた。

また、Illuminaの公式情報によると、現在15,000台を超えるIlluminaの測順プラットフォームが世界各国で使われています。今年7月までに、中国では55以上の実験室がNGS方式を使って各プラットフォームで新型の冠ウイルス遺伝子配列を発表しました。そのうち80%以上の研究はILumina技術プラットフォームを使用しました。

現在、Illuminaは中国市場でまだ優位な地位にあります。多くの遺伝子検査会社と公式機関はILuminaの顧客です。今年4月、中国疾病コントロールセンターは入札のためにIlluminaの製品を購入しました。

疫病の際の表現が際立つ

新型インフルエンザ肺炎の発生以来、核酸検査は臨床診断の新しい、隔離解除、リハビリ退院の重要な診断根拠です。

募集書によると、2020年に新型の冠状ウイルス肺炎の発生が全世界で発生し、華大智造と新冠の疫病に対する抗撃に関する実験室自動化機器及び試薬消耗材の輸出が大幅に増加した。これは会社の本年度の業績促進作用が著しく、会社の2020年通期の業績は前年の予想より大幅に増加した。

このうち、2020年1～9月には、会社の実験室の自動化業務収入は12.72億元に達し、全体の売上高の割合は73.41%に達し、会社の業績を牽引する重要なエンジンとなっています。

疫病防止コントロールの常態化を背景に、今年8月、華大智造が自主的に開発した、全世界初の全自動分杯処理システムMGISTP-70000が発売されました。このシステムは15秒で、自動化とインテリジェント化の優位性で、サンプル処理フラックスを大幅に向上させます。

会社は国内業務を重点的に発展させると同時に、報告期間内に全世界の業務も良好な発展態勢を呈しています。

しかし、株式募集書は、以前の経験によって、疫病の持続時間が正確に予測できないで、もし疫病状況が全世界範囲で効果的にコントロールされれば、会社の上述の関連製品の販売量はある程度下がります。

また、業界内にも華大智造の中国大遺伝子集団間での同業競争の懸念が存在している。しかし、華大智造及び傘下の子会社はハイエンドの装備製造業に位置付けられ、生命科学と生物技術分野の計器設備、試薬消耗材などの関連製品の研究開発、生産と販売に専念しています。

国際市場研究機構のMarkets and Marketsの報告及び灼識諮問の『グローバル及び中国生命科学総合ソリューション業界報告』のデータによると、応用シーンが絶えず広がり、秩序測定能力がさらに強化された共同促進作用の下で、世界遺伝子測序器及び消耗材市場は過去数年間で二桁の成長を維持した。2030年までに、全世界の遺伝子測定器と消耗材市場は245.8億ドルの市場規模に達すると予想されています。中国の遺伝子測定器と消耗材市場は303.9億元の市場規模に達します。

また、「健康中国行動」の大綱は2030年までに中国の全体的な癌の生存率が46.6%を下回らないようにするために、この目標を達成するためには、予防と早期検診を除いて、腫瘍の精確治療は重要な発展方向であり、腫瘍遺伝子検査は基本的な需要である。

将来、国内唯一の臨床レベル測定器を量産できる会社として、華大智造の見通しが期待できます。