Le Style Des Fonds Publics Dérive Vers La Conformité Luo Shengmen: Trois Catégories De « Faux Noms » Impliquent 40% Des Sociétés De Fonds

"Fang Jie, China Unicom vend!Changez d'énergie ou de puce et vous perdrez moins! »

Un investisseur a insisté sur le Forum pour qu'il y ait beaucoup d'adhésion de la population.

Connu sous le nom de « sœur Fang », Yuan Fang, gestionnaire de fonds d'ICBC Credit Suisse, a travaillé comme gestionnaire de fonds pendant près de six ans. Le Fonds ayant la plus longue période de gestion a obtenu un rendement de 310% en moins de six ans. Actuellement, il travaille comme gestionnaire de fonds de cinq fonds avec une échelle de gestion de 48,2 milliards de RMB. En raison de sa performance, il est honoré comme « la Reine de la consommation ».

Face à un gestionnaire de fonds de premier ordre expérimenté, les investisseurs ne se sont pas sentis mal à l'aise de parler parce qu'il avait raison.

La tendance des actions a au cours du premier semestre a été observée par tout le monde. Sous la différenciation extrême des styles de marché, les industries chaudes et les chaînes industrielles telles que les semi - conducteurs, les véhicules photovoltaïques et les nouveaux véhicules énergétiques ont obtenu de bons résultats, et les performances des actions individuelles pertinentes ont également été impeccables.

Entre - temps, le Fonds a fait ce qui était « juste » et le plus efficace, en achetant de nouvelles sources d'énergie, des photovoltaïques et des semi - conducteurs.

À la fin du deuxième trimestre, le leader national de la batterie au lithium, Ningde Times, détenait jusqu'à 1362 positions lourdes de fonds, ce qui en fait la deuxième position lourde de fonds d'actions biaisés, après Guizhou Maotai, et 933 positions lourdes de fonds étaient détenues par Photovoltaic Longji.

Parmi ces fonds importants de l'ère Ningde, il y a beaucoup de fonds thématiques qui n'ont rien à voir avec la nouvelle énergie, y compris le Fonds d'intelligence artificielle Baoying, le Fonds thématique Internet boshi, le Fonds de divertissement culturel Jiashi, la réforme des entreprises d'État chinoises, le divertissement culturel sain de China Post, l'interconnexion de toutes les choses de HUABAO, le thème Internet de Yinhua,118 fonds provenant de 40 sociétés de fonds, dont qianhai Kaiyuan belt and Road Fund et ICBC UBS beautiful Town Theme Fund (A / C Statistics separately).

En fait, il n'est pas rare qu'à la fin du deuxième trimestre, tous les « Fonds hybrides » de New Energy, aucun des « fonds culturels et sportifs » liés à New Energy + chip et aux « Fonds récréatifs » de New Energy + chip soient sur le marché.

Selon les statistiques de l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle, il existe trois types de fonds de style errant sur le marché, à savoir les fonds de petite et moyenne taille qui achètent de grandes actions, les fonds quantifiés qui sont « faux » et les fonds thématiques qui ne sont pas bien connus, impliquant près de 40% des sociétés de fonds, et de nombreux fonds de haut niveau, y compris le Fonds Star géré par Yuan Fang, ICBC Credit Suisse Cultural and Sports Industry Fund.

De nombreux fonds utilisent le jeu de mots des contrats de fonds pour « contrer » les exigences réglementaires et internes en matière de conformité.Mais la confusion cognitive des investisseurs dans l'industrie des fonds communs de placement nuit gravement à l'ordre et au développement du marché intérieur des capitaux.

Dans ce marché où les sociétés de fonds, les canaux de vente, les gestionnaires de fonds et les gens veulent gagner, les produits de fonds sont de plus en plus mal connus.

"Vrais et faux fans" de nouvelles sources d'énergie

Le concept d'Internet était autrefois très populaire.

En 2015, le concept d '« Internet plus» a fait l'objet d'un débat animé, à savoir « Internet + toutes les industries traditionnelles», en utilisant les technologies de l'information et de la communication et la plate - forme Internet pour intégrer profondément l'Internet et les industries traditionnelles et créer un nouvel écosystème de développement.

Par la suite, un certain nombre de concepts d'Internet sont apparus sur le marché secondaire, tels que la technologie Palm - fun, qui se concentre sur le développement, la distribution et l'exploitation de terminaux mobiles et de jeux de page Internet, la technologie Web - home, qui fournit des services tels que la distribution et l'accélération de contenu Internet, l'informatique en nuage, la sécurité en nuage, etc., et letv, qui a été retiré de la liste.

Les sociétés de fonds ont également lancé un grand nombre de produits de fonds thématiques Internet +.

En juin 2015, le nouveau Fonds de HUABAO, HUABAO everything Internet, a été le Fonds thématique d'Internet.

Le prospectus du Fonds indique que l'objectif d'investissement du Fonds est de saisir les possibilités d'investissement dans l'industrie de l'Internet et les industries liées à la réflexion sur l'Internet afin de s'efforcer d'obtenir une valeur ajoutée stable à long terme des actifs du Fonds sur la base d'un contrôle strict des risques.

En ce qui concerne le ratio d'investissement, l'investissement dans des titres liés au thème de l'interconnexion de toutes choses ne doit pas être inférieur à 80% des actifs non monétaires.

Selon le troisième rapport trimestriel 2015, les dix principales positions de HUABAO everything Internet comprennent des unités de concept internet telles que Zhongke Jincai, Shanghai Steel Union et Dean diagnostics.

Mais avec le refroidissement progressif du concept d'Internet, le Fonds thématique Internet everything s'est écarté de l'orientation d'investissement définie à partir des dernières positions.

À la fin du deuxième trimestre de 2021, HUABAO everything Interconnect détenait de nouvelles actions énergétiques telles que Ningde Times, Yiwei Lithium Energy, Longji stock et Jianfeng Lithium industry.

Selon les statistiques des journalistes du rapport économique du 21ème siècle, le Fonds thématique Internet de chongchang New Energy comprend également Baoying Internet Shanghai, Hong Kong et Shenzhen, Jianxin Internet + Industrial Upgrading, Cathay Pacific Internet +, boshi Internet theme, BOC Internet +, ICBC UBS Internet +, etc.

Par exemple, le Fonds thématique Cathay Pacific Internet + n'a pas beaucoup de liens avec Internet, et les dix principaux stocks sont principalement de nouvelles sources d'énergie, de l'alcool et des médicaments.Les trois principaux entrepôts de Jianxin Internet + Industry Upgrading sont également Wuliangye, Guizhou Maotai et Ningde Times.

L'évolution de l'orientation des investissements a également réduit la taille de ces fonds.

L’échelle du Fonds Cathay Pacific Internet + a atteint 4,5 milliards de RMB en 2017, la dernière échelle n’étant que de 1 329 millions de RMB.À la fin du deuxième trimestre, l'échelle du Fonds HUABAO everything Internet s'élevait à 147 millions de RMB, tandis qu'au début de sa création, sa part totale était de 1,2 milliard d'actions.

À cet égard, il a été suggéré que « ces fonds peuvent suivre le rythme des temps, modifier la portée et l'objectif de l'investissement contractuel en temps opportun, afin d'éviter d'être critiqués ».

Dérive des styles récréatifs et sportifs dans les zones gravement touchées

Les fonds thématiques tels que les divertissements et les sports sont également des zones de catastrophe pour la dérive du style des fonds.

Yuan Fang, un gestionnaire de fonds mésozoïque de haut niveau, a géré le dernier stock important du Fonds de l'industrie culturelle et sportive ICBC Credit Suisse, qui n'a rien à voir avec l'industrie culturelle et sportive.

À la fin du deuxième trimestre, les dix principales actions du Fonds de l'industrie culturelle et sportive ICBC Credit Suisse étaient Ningde Times, haikangweishi, Qingdao Beer, fuyao Glass, Yaoming Kant, ruike laser, Gujing gongjiu, Yili stock, China Unicom et Wuliangye.

Dans l'ensemble, les industries manufacturières représentaient 66,88%, les services de transmission de l'information, de logiciels et de technologies de l'information 12,68%, la recherche scientifique et technologique et les services techniques 5,06% et la culture, les sports et les loisirs 2,75%.

L'examen du prospectus du Fonds de l'industrie culturelle et sportive d'ICBC Credit Suisse montre que l'objectif d'investissement du Fonds de l'industrie culturelle et sportive d'ICBC Credit Suisse est d'investir dans les sociétés cotées qui ont une croissance stable à long terme dans l'industrie culturelle et sportive.

La proportion du portefeuille d'investissement se compose principalement d'actifs en actions représentant 80 à 95% des actifs du Fonds, dont au moins 80% des actifs non monétaires sont investis dans des actions dans l'industrie culturelle et sportive définie par le Fonds.

Dans le même temps, le Fonds donne une portée claire à la définition des industries culturelles.

L'industrie culturelle comprend l'industrie culturelle traditionnelle, l'industrie culturelle émergente et l'industrie culturelle connexe à trois niveaux.

L'industrie du sport comprend les articles et les installations sportifs, les services sportifs, les médias sportifs, les nouveaux formats d'affaires sportives et les industries liées au sport.

« À la fin du deuxième trimestre, la part de la culture, des sports et des loisirs dans la valeur nette de l'actif du Fonds n'était que de 2,65%, ce qui est nettement inférieur à la part de l'industrie manufacturière et des services de transmission de l'information, de logiciels et de technologies de l'information.Un représentant d'une société de fonds en Chine du Sud a déclaré aux journalistes du 21ème siècle que « le contrat d'investissement dans l'industrie culturelle et sportive définie par le Fonds n'est pas inférieur à 80% des actifs non monétaires, en violation du contrat de fonds ».

En fait, il y a encore beaucoup de fonds thématiques pour les sports et les divertissements qui dérivent dans le style du marché, tels que Jiashi Sports and Entertainment, shangtai Morgan Sports and Leisure, Ping An Rui enjoying Cultural and Entertainment and Investment Promotion Sports and Culture Leisure, etc.

L’industrie manufacturière a représenté 56,29% des dernières positions de Jiashi Sports Entertainment en 2016, suivie par la transmission de l’information, les logiciels et les services informatiques (29,02%) et la culture, les sports et les divertissements (4,93%).

Ses dix plus récentes positions lourdes sont également des chefs de file dans l'industrie de l'énergie ou des semi - conducteurs à Ningde Times, jingfengmingyuan, haikangwei, etc.

Les gens d'une société de fonds à Pékin pensent que les actifs de base ont bénéficié d'une évaluation plus élevée au cours des deux dernières années, ce qui a entraîné une convergence du marché, un effet Matthew évident dans l'industrie et une dérive du style d'investissement de plus de fonds thématiques.

"Belt and Road", beautiful China, Industry 4.0 Theme Funds located in Fuzzy zone

Les produits de fonds à thème plus large, tels que l'initiative belt and Road, la belle Chine et l'industrie 4.0, s'écartent également de l'orientation initiale.

Le Fonds qianhai Kaiyuan belt and Road, créé en 2015, saisira les possibilités d’investissement offertes par la stratégie belt and Road et partagera la valeur d’investissement à long terme générée par la construction de la ceinture économique de la route de la soie et de la route maritime de la soie grâce à la sélection de thèmes et d’actions individuelles, conformément à l’énoncé des objectifs d’investissement.

Selon le dernier rapport trimestriel, les dix principaux entrepôts du Fonds sont les actifs de base de Ningde Times, Wuliangye, Huaxi Biology et Meirui Medical.

Wu Guoqing, le gestionnaire de fonds, est le quatrième gestionnaire de fonds pour les produits. L'échelle de fonds la plus récente n'est que de 147 millions de RMB, ce qui est inférieur à 950 millions de RMB au moment de la création du Fonds.

De même, la définition du Fonds thématique « belle Chine, industrie 4.0» est très large.

Dans le cadre de la promotion globale du développement d'une nouvelle urbanisation, le Fonds thématique pour les belles villes d'ICBC Credit Suisse a exprimé son objectif d'investissement en sélectionnant activement des actions bénéficiant en profondeur de ce type de thème pour l'investissement.

Le thème de la belle ville défini par le Fonds comprend la construction d'infrastructures d'urbanisation, la civilisation écologique d'urbanisation, la gestion intelligente d'urbanisation et l'amélioration de la consommation d'urbanisation.

À en juger par les dix derniers grands entrepôts de Ningde Times, Ningbo Bank et Wuliangye, c'est le thème de la belle ville.

Il y a aussi la belle Chine de la mer de Chine orientale, dont l'objectif d'investissement est défini comme une action qui bénéficie de la transformation de la structure économique et de l'amélioration de la qualité économique dans le cadre de la construction de la belle Chine.

À l'heure actuelle, le montant du Fonds n'est que de 06 millions de RMB.Dans le deuxième rapport trimestriel, Donghai Meili China Fund a indiqué que la valeur nette de l'actif du Fonds était inférieure à 50 millions de RMB au 1er avril 2021 et qu'elle avait duré 60 jours ouvrables à la fin de la période de référence, tandis que le gestionnaire du Fonds avait signalé la solution au CCRs.

« en ce qui concerne ceux qui sont expressément stipulés dans le contrat de fonds, si le gestionnaire de fonds ne fait pas ce qui est convenu dans le contrat, qu'il gagne ou non de l'argent pour le peuple de base, il est en fait contraire à l'obligation fiduciaire de l'industrie et doit être corrigé.»Le personnel d'une société de fonds de premier plan dans le sud de la Chine estime que, pour les contrats de fonds qui ne précisent pas clairement la portée de l'investissement des produits, les gestionnaires de fonds devraient, à leur avis, réattribuer les produits d'une ou de plusieurs industries, en particulier en révélant pleinement les risques, afin que les investisseurs soient responsables de leur propre comportement d'investissement sur la base de la compréhension des caractéristiques de rendement des risques des produits et des segments de position lourde;En d'autres termes, les gestionnaires de fonds devraient être autorisés à jouer pleinement leur initiative personnelle et à faire du bon travail dans la « lance la plus pointue » tant qu'ils se conforment aux dispositions légales et aux exigences institutionnelles pertinentes.

Trois types de dérive de style insoluble

En fait, outre les fonds thématiques, trois autres types de fonds sont également soupçonnés de dérive de style.

Certains fonds appelés petites et moyennes entreprises, afin de rechercher des rendements excédentaires, la configuration est principalement la puce bleue, n'ont pas choisi les petites et moyennes entreprises.

Par exemple, chongchang Ningde Times, Longji shares, Meirui Medical Everbright Small and Medium - sized Board.

Deuxièmement, il y a des fonds pseudo - quantitatifs, qui ne font que promouvoir l'utilisation de stratégies quantitatives, mais la proportion des dix principaux stocks lourds n'est pas faible, la décision subjective du gestionnaire de fonds peut être plus importante.

Certains fonds quantifiés ont dépassé 60% de l'échelle totale des fonds, dépassant largement l'échelle des fonds de capitaux propres actifs.

Zhao Wei, analyste principal de fonds au Shanghai Securities Fund Evaluation Center, a constaté que la dérive de style n'a qu'un certain effet d'amélioration des rendements sur les fonds d'actions biaisés, tandis que la dérive de style n'est pas plus propice à la création de revenus supplémentaires.

L'étude de l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle a montré que, pour les sociétés de fonds, après la création des produits, le Département général du contrôle des risques établira un pool d'actions conformément au contrat, ce qui limitera le comportement d'investissement des gestionnaires de fonds.Par conséquent, la plupart des changements de style de fonds devraient être au niveau de la mise en oeuvre du système.

À court terme, ce type de style d'investissement errant, apportera un certain rendement, mais à long terme, ce type de fonds ne laissera certainement pas les investisseurs suivre.En particulier, lorsque les marchés ont chuté, les investisseurs se sont plaints des fonds peu recommandables qui ont fait l'objet d'énormes remboursements.

« si l'investisseur achète le Fonds en question, mais que la position réelle des actions n'est pas bien connue, il est trompeur et soupçonné de rupture de contrat.Huang Jiangdong, Conseiller principal du cabinet d'avocats guohao, estime que cette erreur, bien qu'elle ne soit pas une erreur de principe, doit être traitée correctement.

Par conséquent, de nombreuses personnes de l'industrie ont suggéré que, d'une part, la façon de transmettre cette information aux investisseurs de fonds en temps opportun et avec précision devrait être clarifiée dans les lois, les règlements et les règles lorsque l'orientation ou le style du Fonds change considérablement.

D'autre part, en ce qui concerne certains thèmes conceptuels qui ne sont pas soutenus par la performance et les fonds conceptuels dérivés, les sociétés de fonds devraient réduire l'émission de certains nouveaux produits, redoubler d'efforts pour modifier la portée de l'investissement de ces fonds thématiques conformément au contrat, conformément au nouveau système de vote, après L'approbation du détenteur et le changement.