人民元の中間価格は初めて6.63%を割りました。中央銀行はコンボでインフレを抑えます。

　　11月11日、G 20サミットは韓国ソウルで始まりました。当日人民元両替するドル中間価格は初めて6.63を突破し、6.6242を報告し、前の日より208ベーシスポイント上昇したが、過去3日間で累計338ベーシスポイント上昇し、0.5%上昇した。

　　「人民元の最近の切り上げが比較的早いのは、国際的な圧力、特にG 20サミットが開催され、降圧が必要です。「北京大学国家発展研究院の黄益平教授は、」もう一つの理由は、米国の量的緩和が国内のインフレ圧力と資産バブルリスクを増大させ、切り上げと引き上げ準備金率が同じで、相対的に金融を引き締め、これらのリスクを低減するためだと述べました。「

中央銀行が通貨を引き締める決意は、当日の公開市場からもうかがえる。

中央銀行はこの日100億元の3年間の中央乗車券と150億元の3ヶ月間の中央乗車券を発行し、同時に400億元の正買い戻し操作を行い、今週の純回収は300億元で、今週の預金準備率の引き上げや凍結可能な3000億～4000億元の資金を含みません。一方、一年の中央券の利率は9日に5ベーシスポイント上昇した後、三年と三ヶ月の中央券の利率は11日もそれぞれ15ベーシスポイントと4ベーシスポイント上昇した。

一覧と先物の為替レートはいずれも暴騰した。

二日間で、人民元は米ドルの中間価格に対してすでに6.65と6.63の二つの歴史的な関門を突破しました。

人民元は対ドルの中間価格で前回の高値を記録したのは10月15日で、日報は6.6497として初めて6.65を破ったが、その後は反落し始め、10月28日には6.6986の安値に触れた。11月に入って、人民元の為替レートはまた下落の勢いを抜け出して、新しい上昇の過程を始めて、11月8日に小幅の調整があります。また、ドル指数は前の段階で急落した後、11月5日から反発し、ユーロ、ポンド、円などの主要非米通貨はいずれも下落しました。人民元だけが上昇しました。

人民元の中間価格は最近こんなに高くなっていますが、私達もおかしいと思います。これは私達の観測によると、以前は全部米ドルに対して米以外の貨幣が多かったら、人民元ももっと上がります。外資銀行の外国為替トレーダーは言った。

彼は、取引開始後のドルの人民元相場の中間価格以上にもかかわらず、その後は中間価格の下に下落したと述べた。市場はすでに中央銀行の情報を消化し始めているので、午後は人民元の切り上げの方向に向かって進んでいる。「

ドルの反発については、上記のトレーダーは技術的な調整にすぎないと考えています。ドルの基本的な面はほとんど変化していません。先週の金曜日に発表された非農業就業データがいいだけです。ドルは調整だけで、一週間から二週間ぐらい続くと思います。彼はまた、実際には最近の人民元の外貨両替の先物市場は、一覧払市況の変動よりも大きいと指摘しました。オファーによると、1年の人民元の長期的な上昇幅は一時1800ポイントを超えました。最近は珍しく、人民元の切り上げの見通しがやや上昇していることを示しています。「主な原因は外管局の最近の通知が銀行に対して行われた人民元が外貨遠期取引に対して新たな規定を作り出したことであり、商業銀行が長期の危険性を持っていることを意味し、銀行の長期市場でのオファーに大きな影響を与え、人民元が米ドル遠期価格に対して表示される人民元の切り上げ幅は通知される前よりも大きい。トレーダーは言った。

中央銀行の「コンビネーションパンチ」はインフレを抑えますか？

人民元の一覧と長期の為替レートが暴騰すると同時に、中央銀行も各種の手段を通じて流動性を強化しています。

黄益平は、これは中央銀行が「引き締め通貨＋為替切り上げ＋外貨規制」の手段を使用していることを示しており、国内のインフレと資産バブルリスクを低減している。「既存の政策の枠組みの中で、この3つが合わさって最適な組み合わせです。金融引き締めは必ずしも利上げではなく、わが国では預金準備率を引き上げ、ヘッジ力を高めることができます。同様に引き締めます。「

11月11日に発表された10月のCPIは同4.4%上昇し、25カ月ぶりの高値を記録し、国内のインフレ圧力がさらに高まることを示した。前の日、中央銀行はすでに16日から、預金類金融機関の人民元預金準備率を0.5%引き上げたと発表しました。翌日の公開市場での操作は、回収力を軽減するのではなく、再び650億元の資金を回収するということです。

中央銀行が流動性を強化するとともに、再び利上げのうわさが浮上している。これに対し、黄益平氏は、引き締め通貨は金利引き上げに等しいものではないが、CPIが4.4%に達するとマイナス金利が悪化することを意味し、「金利引き上げの圧力はまだある」と述べました。

彼はまた、人民元のさらなる切り上げが必要だと述べ、「インフレの直接的な影響は必ずしも大きくはないが、切り上げは為替レートの継続的な圧迫に相当し、通貨の切り上げ圧力があれば、名目の為替レートの上昇ではなく、インフレによる上昇であり、資金流入の圧力も大きい。「

　　金利の引き上げや切り上げで「熱いお金」への魅力が増す可能性があるとともに、黄益平を含む多くの学者が短期的に資本規制を強化し、「熱いお金」の流入をできるだけ減らすよう提案しています。「熱いお金は基本的に経常プロジェクトのルートを通して入ってきます。また、短期資本の流入に対しても、短期資本の課税などの制限を設けることができる。「