派生品市場は活発な利率スワップ曲線を投げて上昇します。

＜p＞7月、＜a href=“http://？www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”＞人民元＜a＞金利スワップ市場取引量は前年同期と比べて著しく増加し、合計3496件の取引が成立し、名義元本総額は3036.0億元で、前年同期比39.0%増加した。

債券の先物と長期利率の協議は成約していません。

期限構造上、金利スワップ取引は依然として短期種を中心としており、1年及び1年以下の銘柄の取引は79.5%を占めている。

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＜p＞参照＜a href=「http://？wwww.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”＞金利＜a＞を見てみると、7日間の定価盤金利FR 007を変動端基準金利とするスワップ取引は82.5%を占め、Shiborを浮動端基準金利とするスワップ取引は16.9%を占めている。

人民元の外貨派生品の取引は引き続き活発で、当月の取引は4286.2億ドルで、同40.7%伸びて、派生品は人民元の外貨市場全体での成約率は57.4%に上昇しました。

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＜p＞のうち、スワップは4165.6億ドルで、同36.2%増となりました。

成長は主に中短期取引に集中し、一週間、一ヶ月のスワップ取引の前年同期比は50.0%を超えた。

先期の売上高は43.4億ドルで、前年比2.0倍の伸びとなりました。

その中の翌日、一ヶ月と一年は主要な取引品目で、長期取引の比率はそれぞれ17.5%、13.8%と17.1%です。

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＜p＞＜a href=「http://？www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」オプション＜a＞77.3億ドルの契約が成立し、前年同期比10.2倍の増加となりました。主に一ヶ月と三ヶ月の契約です。

オプションの変動率は2カ月連続で減少し、1年間のオプション変動率平均は5月の2.55%、6月の2.53%から7月の2.11%に下落しました。これは人民元の為替レートの7月の実際の変動の特徴と似ています。

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＜p＞実体経済が安定していること、現金市場が弱っていること、国債の入札利率が高いことなどの影響を受けて、7月の利率スワップ市場は弱体化しています。

7月末、1年と5年のFR 007スワップ利率はそれぞれ3.85%と4.28%で、月初めに比べてそれぞれ14ベーシスポイントと8ベーシスポイント上昇しました。

為替派生品曲線の長さが上にシフトします。

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＜p＞7月には、外国為替スワップ曲線の長さが上に移動し、三ヶ月、六ヶ月と一年のスワップポイントはそれぞれ380点、560点と820点ぐらいから460点、660点と980点近くに上昇します。

短期間のスワップポイントは比較的安定しています。一週間と一ヶ月のスワップポイントは50点と190点の近くにあります。

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＜p＞スワップ曲線形態の変化は主に外貨資金面の影響を受けており、最近の準備金の追納、新株予約などの要素により、国内の人民元資金面が引き締められ、輸出の好転と人民元決済のピークが近づくなどの要因で、国内の米ドル資金面が緩和されている。

中間価格を参考にして、国内の外貨スワップは1年後に人民元の予想下落幅は1.7%となり、海外のNDFは1年後に人民元の下落幅は1.4%となる。

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