市況分析：綿市は節後需要表現及び新年度植綿意向変化に注目

2024/25年度の米国綿花需給データの変化は大きくなく、国内消費量は10万パックを小幅に削減し、期末在庫はそれに伴い10万パック引き上げられ、在庫消費比は39%で、前月より1ポイント上昇した。世界的に見て、

　　2024/25 年度の世界綿花生産量と期末在庫は前月比で増加したが、期首在庫は下方修正した。世界の綿花消費量と輸出量は小幅に上昇し、中国の綿花生産量は100万包増加し、ブラジルの生産量は小幅に上昇したが、アルゼンチンとカザフスタンの生産量の減少にほぼ相殺された。バングラデシュ、パキスタン、ベトナムの輸入量は増加したが、中国の輸入量の減少に相殺された。

世界の期末在庫は前月比50万パック上方修正され、生産量の増加は期首在庫減少分に相殺された。

外盤の低位反発は振返り、鄭綿の偏強運転を牽引した。現物面での最新綿花価格指数は328級が14866元/トンで、前の取引日より41元/トン上昇した。現品は、2024/25北疆機採4129/29 B/雑3.5内の多くの販売基底差はCF 05+750以上で、比較的低い基底差はCF 05+650 ~ 750で、領土内は自発的に提出した。南疆カシュガル機採31級低価格600 ~ 700、多くの南疆の同品質はCF 05+650以上で、いずれも領土内の自提である。

純綿糸市場全体の投入は徐々に回復中だが、依然として比較的あっさりしており、下流の購入は慎重で、紡績企業のオファーは安定して上昇しており、在庫レベルは高くない。純綿生地市場はまだ節後の回復段階にあり、多くの製織所はすでに操業を開始し、各地の軽紡都市の都市部も続々と市場を開き、現在も引き合いは少ない。現在も物流は回復段階にあり、正月15日以降は生地市場と物流状況が正常に戻る見通しだ。

USDAコットン2月の需給報告によると、世界の綿花生産量は中国の生産量の前月比増加を主とし、消費端はインドの消費前月比下落を主とし、貿易量の全体的な変化は大きくなく、主な綿生産国の期末在庫の増加を主としている。全体的に見ると、世界の綿花生産量の伸びは消費の伸びより大きく、期末在庫は小幅に蓄積され、在庫販売比は前月比で上昇した0.4%で、全体の中性偏空を報告した。

しかし、外盤は空頭回補段階にあり、最近の動きは鄭綿の上昇を牽引している。国内市場のファンダメンタルズは安定しており、生産量の供給が十分であるため、鄭綿の上りは依然として圧力を受けているが、節前の輸出注文は継続する見込みで、現在の下流紡績企業の生産は徐々に回復する中で、現在の綿糸製品の在庫の解消は比較的良く、産業の圧力は大きくなく、節後の需要表現と新年度の植綿意向の変化に注目している。短期的に振動判断を維持し、区間操作を主とする。