어떻게 정교한 고스트 모델 합리적 평가

서로 다른 가설에 따라 주가가 모델을 할인해 여러 가지 공식이 있는데, 일반 투자자들은 가장 상용적인 고급 모델 (Gordonmodel)에서 착수한다.

하이라이트 모델은 간단하다. 모두 세 개의 변수: 미래의 1년 파티 (D1), 자금 보답률 (k)과 영속성장률 (g), 이 세 가지 변량의 간단한 공식을 이용하면 한 주식의 합리적 평가를 받을 수 있다.

예를 들어 한 주식 예기일 경우 1년에 1원짜리 주식을 발급할 수 있는 주식 배당률은 12%로, 이 회사의 주식은 8%의 속도를 지속적으로 늘릴 수 있으며, 이 회사의 합리적인 평가는 1 (12 ~8%)이다.

자금 회보율 은 통일하기 어렵다

공식은 간단하지만 사용하기 쉽지 않아 자금 회보율이 확정되기 어렵다.

시장이 요구하는 자금 회보율이나 주식시장의 장기적인 합리적 회보가 높을수록 최종 계산의 합리적 평가가 낮아진다.

미국의 이러한 성숙한 시장에 대해 지난 100여 년 동안 역사적 데이터를 이용하면 주식시장의 장기적인 회보의 데이터를 얻을 수 있다. 이 데이터는 직접 K로 계산할 수 있다.

이외에도 국채, 정기예금 등 무리스크 수익 수치를 이용해 위험 넘치며 또 다른 계산 K의 방법으로 리스크 프리미엄 고정 상황에서 예금 이율이 낮을수록 계산된 K치가 낮을수록 평가가 높을수록, 이는 왜 이득이 주식시장 이호로 간주하는 이유다.

하지만 A 주식시장이 탄생한 지 20년 만에 역사적 데이터가 한계가 있기 때문에 K값을 계산할 때 비교적 큰 탄성 공간을 가지고 있다.

예를 들어 덕방증권은 2009년 5월 20일'DDM 모델 디스플레이 상증 지수'를 발표한 것으로 평가 상한은 242424시 '연구보고서에 따르면 그중 9%가 K치의 하한을 사용했고, 국도증권은 2008년 7월 31일 발표한'개진 DDM 모형이 우리나라 A 주시장에 대한 평가 액수가 6%에서 8%로, 그 당시 4.14%의 1년 예금 이율을 포함해 K치가 10.14%에서 12.14%에서 12.14%로 집계됐다.

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1% 의 차이를 얕보지 마라. 1원주율, 12% 의 자본 회보율과 8% 의 영속성장을 예로 삼으면 10% 의 자본 회보율을 개용하면 50위안의 평가를 받을 수 있다. 11% 를 채택하면 33.33위안의 평가치를 받을 수 있다. 원래 25위안보다 33.32% 높다.

이는 왜 주가가 모형 (DDM)을 보면 과학적으로 엄밀하게 보이지만 실제 조작에서 예술성이 높은 원인인 분석사들이 사용하는 모형이 일치하지만 K나 g 의 가설에는 미세한 차이가 있으면 계산된 주가가 너무 멀어진다.

인자 K를 말하고 나서 영속성장률 g.

한 기업의 영속성장 능력을 어떻게 추산합니까? 주식 배당에서 모형 (DDM) 에서 g 의 표준 계산공식은 순자산 회보율 × 파자를 포함한 비례로 기업의 이윤 증가는 이윤을 남기는 재투자에 이른다.

Google은 Google은 Google이 Google은 Google은 Google은 Google은 Google이 Google은 Google은 Google은 Google은 Google Google Google Google Google Google Google Google Google을

공식적으로는 배리 비율이 시장 흑자율에 영향을 주는 중요한 요인이다.

파율 비율이 증가하면 시장 흑자율은 증가할 것이다.

파리 비율이 증가하는 동시에 유고 비율이 낮아지면서 영속성장률을 낮추게 해 시장 흑자율도 줄어든다.

영속성장 전제 주식 배당은 모형 (DDM)을 구현하는 것은 간단하지만 공식적으로는 그 함유된 조건은 K이다. 그렇지 않으면 주가가 마이너스의 결과를 계산할 수 있다.

실제로 우리 측의 순이익이나 주식 성장률이 10% 를 넘는 회사들은 모두 고성장주 중 30% 이상도 적지 않다.

따라서 이들 모델은 기본적인 모델이고 성숙한 성장률이 자금 회보율보다 낮은 기업에 적합하다.

고성장회사에 대해서는 2단계, 심지어 3단계 모델까지 사용해야 한다.

이런 모형 공식은 상당히 번거로워서 소개를 하지 않고 흥미가 있는 친구들은 관련 자료를 찾아 스스로 연구할 수 있다.