A 주를 MSCI 신흥 시장 지수의 영향력을 연기하다

이번 주 수요일, 명성회사 재차 연기장 발표

MSCI 신흥 시장 지수에 넣다.

이공 성분이 있다는 소식인데, A 주식의 반응은 비관적이지 않다. 수요일A 주의 몇몇 지수는 양선이다.

연마하여 전행은 이미 평상심을 단련하였다.

MSCI 는 2016년 글로벌 시장 분류 심사 결과에서 중국 A 주를 MSCI 신흥 시장 지수를 연기했다고 밝혔다.

MSCI 는 중국 당국이 국제투자자 수요를 충족시키기 위해 중국 A 주식시장의 준입 제도에 대해 일련의 개선을 실시하고, A 주식시장의 준입 상황이 2017년 6월 이전에 현저한 적극적인 진전을 펼치며 미리 발표할 가능성을 배제하지 않겠다고 밝혔다.

실제 권익 소유권 문제는 원만히 해결되지만, 아직 다음 문제: qfiii 매달 자본이 저년 순 자산 20% 의 한도 제한 상존, 중국 거래소에 대한 A 주 금융 제품에 대한 예선 심사 비준의 제한 미해결, QFII 한도 분배, 자본 유동 제한 진전, 거래소 폐판 신규 역시 시간을 지켜볼 필요가 있다.

6월 6일 A 주식 시장에 MSCI 에 합류할 수 있을지 여부에 대해 평상심으로 대해야 한다고 논평을 했다.

MSCI 의 답변은 우리나라 자본시장 개혁의 성과와 도전을 동시에 구현해 제도개혁이 지속적으로 긍정적으로 작용하는 것을 볼 수 있다는 생각에는 16 /17년도 꾸준히 관철할 것으로 보인다.

동시에

‘ 상해 륜통 ’ 은 가능한 한 빨리 추진하는 의미는 후속 관찰의 중점이다.

중국의 상하이, 선전은 다른 경로를 통해 해외 시장에 개방하는 조건을 표시하고 있으며, 시각 내에 국제시장과 접선을 가속화하고 있다.

지난 2013년 중국 증권감독회에서 MSCI 와 소통하며 중국 A 주식을 지수 범위에 포함해 2013년 6월 A 주가 처음으로'잠재 성장 시장 관찰 명단'에 선정됐다.

2014년과 2015년의 시장 구분 심의에서 MSCI 모두 A 주를 글로벌 기준지수로 잠정 내보내기로 결정했다.

그러나 세 번째 노력 이후 오늘 A 주가 MSCI 에 가입한 것은 여전히 잠정적이며 연간 시장 분류심사를 제외하지 않는 정기 배제 기간에 A 주 가입 가능성을 미리 발표할 수 있는 제안을 계속 보류하고 있다.

이에 대해 우리의 평가는 다음과 같다.

1, MSCI 는 5월에 실익권 문제에 대한 실질적인 변혁 동작을 단시간 내에 해결할 수 있는 것으로 드러났다. 1년 이래 여전히 해결되지 않은 문제가 결정적인 결정적 장애가 있을 수도 있다.

2, MSCI 는 중국측이 2월 QFII 신규 및 5월 증감에 열심으로 6월 회의에 앞서 MSCI 가 이미 의견을 갖고 있는 상통, 현재 시장 참가자들의 반환 의견을 교류했지만, 월도로 구속 제한과 주기에 대한 문제도 일치하지 못하고, 당분간 인민폐 환율과 자본 외피 압력에 대비해 자본계좌 개방 관리에 대해 신중하고 내부 안정 유지를 우선적으로 고려하고 있다.

3, 정판 신규, 금융 제품의 예선 심사 규제, MSCI 가 후자에 대한 영향 을 더욱 중시하고 있으며, 거래의 연관성과 관련 대충행위를 계속할 수 있다는 우려가 있다.

4, 우리는 가입하지 않아도 특별한 안부를 할 것으로 예상했다.

예를 들어 MSCI 의 확보는 2017년 6월 이전에 내년 예례 회의에서 A 주에 앞당겨 들어갈 가능성을 앞당겨 포함해 2017년 신흥시장에 진출한 심사 명단에서 2017년 명단 대비 2017년 명단을 제시한 한국을 대비해 당국이 계속 제작도 개혁 동작을 하는 것은 긍정적인 역할을 할 수 있다는 점을 볼 수 있다. 이 사고는 16 /17에서 멈추지 않을 것이라고 밝혔다.

우리가 2015년에 FTSE 를 평가하는 것처럼 A 주를 지수 고량 범위에 포함할 때 판단을 내리고, 숫숫숫숫숫돌은 어떠한 진보도 인민폐 국제화와 중국으로 간주할 것이다.

개방적인 중요한 단계는 펀드 상호 확장과 QFII, QDII, 제도수정의 유익한 결과를 적극 추진하는 것이다.

MSCI 지수를 너무 경솔하게 생각하지 마세요.

6월15일 MSCI 는 중국 A 주를 MSCI 신흥 시장 지수에 포함시키기 위해 A 주를 2017년 신흥시장 지수에 포함한 심사 명단에 유보할 계획이다.

A 주가 3번째로 MSCI 지수가 다시 좌절됐다는 뜻이다.

이후 감사 부서 관계자는 "중국은 이미 세계 2대 경제체로, A 주식시장의 국제영향력이 점차 높아지고 있으며, 중국 A 주가 없는 국제지수는 완벽하지 않지만, MSCI 지수'배출'이 외적인 운명을 바꿀 수 없다고 말했다.

앞서 시장은 A 주에 MSCI 지수에 대한 기대가 커지고 있으며 현재의 시장 환경에서 MSCI 지수가 주식시장을 좌우할 것으로 예상하고 있다.

그러나 6월 15일, 상하이진주식시장은 낮아진 후 진탕이 오르면서 모두 한 가닥의 양선으로 신고했다.

분명히 MSCI 지수에 포함되지 않았고 A 주는 단지 접시에서 "의미" 에 불과하고, MSCI 지수를 너무 알맞은 것은 아니다.

사실 MSCI 관련 지수는 이미 중국 A 주식에 포함되었고, MSCI 중국 지수, MSCI 중국 A 주식 지수 등이다.

이번 A 주가 가입하려는 것은 MSCI 신흥 시장 지수를 제외하고는 MSCI 글로벌 지수를 포함해 주요 국제기구다.

미국 명성회사의 2013년부터 A 주를 MSCI 지수로 합류한 다면 올해는 A 주와 MSCI 지수가 결연된 지 4년째다.

그동안 중국 증권감독회는 A 주에 MSCI 지수에 대해 매우 지지했다.

지난해 3월 20일 예행 뉴스 발표회에서 언론 대변인은 국제기구 투자자들과 관련한 기술 세부 사항을 적극 해결해 국제투자자들의 A 주식 시장에 투자를 위해 더 편리한 편의를 제공하고, 국제기구와 적극적으로 소통하고, A 주가 국제기준 지수에 합류할 것이라고 밝혔다.

한편 지난 6월 12일 열린'육가입 (60063) 포럼'에서 증감회 국제협력부 주임은 이례적인 발성력으로 "중국의 A 주식시장은 세계 2위 시장이며 가장 큰 신흥자본시장과 가장 빠른 성장한 시장이다. 이론적으로는 A 주의 글로벌 지수가 불완전하다"고 말했다.

MSCI 지수가 A 주에게 다른 영향을 줄 것이다.

단기적으로 A 주를 위해 외자를 도입할 수 있다.

국제 관례에 따르면 A 주가 초기 비율 5% 로, MSCI 신흥 시장 지수의 권중은 1.1% 로 신규 증가 자금이 약 1000억위안 정도, 모두 합류한 뒤 A 주 권중은 18.3%, 자금에 대해 1조6억 위안의 위안을 대응한다.

이에 따라 A 주를 위한 투자는 MSCI 지수가 가장 직접적으로 나타난다.

한편 MSCI 지수는 A 주 규범화를 촉진시키는 데 긍정적인 의미가 있다.

지난해 주식 재해 이후 상하이 상장 상장업체가 자유 정지 및 재패 지연 현상을 보여 MSCI 지수를 납입하기 위해 상해 거래소가 얼마 전에 각각 규범정지 정지 명령을 내렸고 원칙상 상표 기간이 5개월을 넘지 못하며, 극단적인 정형으로 거래소에서 일시 정지 신청을 중지할 수 있다.

또 A 주가 MSCI 지수에 포함돼 A 주식시장의 수출에 유리한 중국 자본시장의 글로벌 자본시장의 영향력과 대화권을 높이고 있다.

이와 함께 위안화의 국제화를 가속화할 것이다.

그러나 지난해 A 주가 MSCI 지수가 통과하지 않았고, 명성회사는 한도 분배, 자본유동 제한 및 투자수익 소유권 등 세 가지 문제를 제기해 1년간의 노력이 해결된 뒤 올 4월 상장업체가 상장업체 임의성 및 반경쟁조항 두 문제를 제기했다.

명백히 MSCI 의 입맛이 갈수록 커지고 있다. 또한 ‘ 득진척 ’ 의 세력이 있고, 그 배후에는 틀림없이 이득을 위한 것이다.

필자는 MSCI 의 가격에 대해 우리의 원칙과 기초선을 굳게 지켜야 한다고 생각하며 MSCI 지수를 납입하기 위해 자기를 잃고 우리의 이익에 손해를 끼쳐야 한다고 생각한다.

사실 A 주가 MSCI 지수에 들어가지 않아도 A 주가 외자를 도입하는 경로가 여전히 유창하다.

그리고 우리가 시장화, 법치화 방향을 향해 끊임없이 진보한다면, 우리가 건강을 안정시키는 자본시장을 만들어 낼 수 있다면 MSCI 지수를 포함하지 않으면 무엇입니까?

좁게 "평상심"을 이해할 수 없다.

6월 15일 시장의 주목을 받은 A 주가 MSCI 에 합류한 것은 결국 답이 나왔다.

명성씨는 A 주를 MSCI 의 대문 밖에서 세 번째로 거부했다.

그러나 이 이공소식에 A 주식시장은 심상치 않은 반응을 보였다.

이날 상증 지수가 낮아지면서 실체의 길이가 72시에 달하는 대양선을 끌어냈다.

이공습을 앞두고 A 주는 놀라지 않고 장양까지 끌어내는데, 과연 A 주식시장의 표현이'금융시보'가 말하는 평상심을 갖춘 것 아니냐.

이 ‘평상심 ’에 대해 우리는 정말 너무 편협하게 이해할 수 없다.

A 주식시장의 흐름에 대해 A 주가 MSCI 에 포함된 평상심을 갖춘 것은 어렵다는 얘기다.

A 주식시장의 역사로 보면 이공이 출범한 상황에서 주식시장이 반등하지 않고, 이호출범한 상황에서 주식시장이 반락하지 않는다는 것은 A 주식시장에서 흔치 않다.

하물며 A 주가 MSCI 에 들어갈 수 있을지는 A 주식시장에 대한 단기적인 영향은 본래 한계가 있다.

더욱이 시장은 A 주에 대해 MSCI 에 가입하지 못하는 것이 본래 이미 심리적 예기가 있었고, A 주식시장은 이번 주 (6월 13일)에 대해 미리 반응을 보였다. 이날 상증지수가 94포인트 하락했다.

이에 따라, 6월 15일 명성회사에서는 A 주를 MSCI 신흥 시장지수를 정식으로 결정할 때 A 주가 오히려 이공으로 나섰다.

A 주가 상승하는 상황도 도리에 맞는 일이며 A 주와 평상심을 갖기 어렵다.

여기에'금융시보'가 말하는 평상심이 무엇인지 알 필요가 있다. A 주식 전체에 MSCI 에 대한 기대가 충만할 때, 당시의 A 주식시장은 오는 5월 31일 94시까지 폭등했고, 많은 사람들이 MSCI 가 A 주식에 합류해 A 주식에 진출해 1파의 상승세를 보이고 있다.

이런 배경 아래 중앙은행의 《금융시보 》는 제때에 6월 6일 《평상시 》라는 제목으로 A 주를 MSCI 에 넣을지 여부 》라는 논평을 통해 시장에 예방주사를 맞았다.

그렇다면 《금융시보 》의 평상심은 무엇일까? 《성패를 막론하고 주식시장의 건강발전을 촉진시키는 것은 근본이다.】 이번 일이 무사히 MSCI 에 들어가면 각 측도 환호할 필요가 없다. 이는 A 주식시장의 시장화, 국제화 건설의 단계적인 성과를 더욱 인정받고 발전의 동력으로 여겨야 한다. 이번 MSCI 재도 완곡한 A 주식을 제시할 필요가 없다. A 주 시장의 체제체제 건설이 여전히 높아질 필요가 있다는 것을 의미하며 각가지 기초 작업에 노력해야 한다.

A 주에서 MSCI 지수가 거부한 후 시장 반응은 사실상 국내 시장 측이 담담하지 않아 기존 ‘평상심 ’을 구현하지 못했다.

A 주식 시장의 시세에 있어서 안정된 것 같지만 A 주가 MSCI 지수의 영향을 받지 않은 것 같다.

하지만 A 주식 시장에서는 여론을 비롯해 모두 균형을 잃은 경우가 많다.

예컨대 증감회의 답 기자들에게 증감회 측은 여전히 ‘ 대A 주식 ’ 의 파티를 드러내고 있다고 주장했다. A 주가 MSCI 가 명성회사의 상업 결정으로 중국 A 주가 없는 국제지수는 완전하지 않다고 주장했다.

신화사의 논평은 명성사 3거부 A 주가 선견지명이 부족하다는 지적이다. A 주가 MSCI 에 들어가는 것은 늦지 않다고 주장한다.

이 여론은 A 주식 시장 자체에 존재하는 부족을 정시하지 않고 ‘평상심 ’과의 표현과는 거리가 멀다.

사실 A 주식 시장에서는 A 주를 MSCI 에 넣을 일이 너무 무거워서 ‘평상심 ’이라는 말처럼 성패를 막론하고 주식시장의 건강발전을 촉진시키는 것이 근본이다.

실제로 우리 주식시장이 정말 건강해지면 MSCI 가입은 식은 죽 먹듯 하는 일이다.

말로는 우리가 이번에 MSCI 에 가입했다면 A 주 시장을 제외한 A 주시장은 여전하지 않은 시장이다. 아니면 돈시장이 아니라 투자자들의 이익을 해치는 악시장이 아닌가?