市场观察：未来一周ICE棉花关注美国出口销售报告

　　棉市在周五美国农业部(USDA)发布全球农业供需报告(WASDE)之前保持淡静。该报告最终提供美国产量增加和期末库存上升的利空展望。外部因素影响更广泛的市场情绪，包括强劲的经济数据、港口罢工得以避免、美元走强。

　　洲际交易所(ICE)3月棉花合约周五(1月10日)收报67.01美分/磅，当周下跌。

　　除WASDE报告和出口销售报告以外，本周(1月3-9日)3月棉花期货难以找到新的交易消息指引。ICE期货本周收于合约低点，抛售压力可能是由投机客和生产商定价推动的。总体而言，市场淡静，影响交易活动的消息有限。棉花盘中出现双向交易，最近几周维持在区间内波动。下面的WASDE分析不是每周市场报道的一部分;然而认为它对市场的重要性值得在其发布时进行报道。

　　持仓量增加5150手，总持仓量达到243422手。ICE公布的数据显示，截至1月9日ICE可交割的2号期棉合约库存持平于20113包。

　　美国农业部周五公布的1月供需报告显示，2024/25年度美棉产量预估为1441万包，12月预估为1426万包。2024/25年度美棉出口预估为1100万包，12月预估为1130万包。2024/25年度美棉期末库存预估为480万包，12月预估为440万包。库存/使用比目前为37.5%，表明供需宽松。

　　从产量角度看，美国产量增幅最大的地区来自西南部，增加17万包，达到455万包。得克萨斯州产量增加20万包，达到410万包，堪萨斯州产量增加1万包，达到20万包。然而俄克拉荷马州产量减少4万包，降至25万包。

　　全球方面，美国农业部报告，2024/25年度全球棉花产量预估为1.1945亿包，12月预估为1.1739亿包。2024/25年度全球棉花期末库存预估为7791万包，12月预估为7602万包。全球棉花总使用量预估增加10万包至1.1589亿包。全球库存/使用比攀升至67.2%，全球供需压力缓解。

　　一个值得注意的变化是中国产量的增加，增加180万包，达到3000万包。此前有人猜测，中国的棉花产量远高于报道的数字。与此同时，中国的进口量减少50万包至800万包。值得注意的是，今年的出口销售报告中没有中国的身影，国内产量的增加是其中一个因素。

　　美联储会议纪要总体上较为强硬，显示出官员们对通胀的担忧。他们指出，围绕贸易和移民政策的不确定性将导致他们谨慎地进行利率调整，这表明，随着他们对形势的评估，任何降息都将是渐进的。

　　美国码头工人和航运公司达成初步协议，避免可能扰乱美国经济的港口罢工。去年10月短暂停工后，为防止再次停工，双方进行数月的谈判。虽协议的具体细节当时没有披露，但双方已努力几个月，以期在1月15日的最后期限之前达成协议。

　　美国就业方面有积极消息，新增25.6万个就业岗位，远高于市场预期的16.5万个。股市下跌，因就业数据降低美联储降息的可能性。

　　美元保持强势，继续对美国大宗商品构成不利因素。强势的美元使大宗商品，尤其是棉花，在出口市场上的竞争力下降。美元对全球货币的强势受到美国经济相对于许多其他国家的强势及即将到来的关税潜在影响的不确定性的支撑。

　　美国出口销售及显示，出口商对2024/25年度棉花的出口达到市场年度高位。

　　美国农业部周五公布的出口销售报告显示，1月2日止当周，当前年度美棉出口销售净增13.74万包，较前周增加7%，较前四周均值减少27%，其中对中国出口销售净增0.37万吨。下一年度美棉出口销售净增0万包。美棉出口装船19.17万包，较前周增加66%，较前四周均值增加47%，其中对中国出口装船4.38万包。

　　最近发货量一直处较低水平，但由于假期已过去，发货量的增长速度已逐渐加快。

　　尽管销售缓慢，但美国的出口委托与历史趋势一致。

　　皮马棉销售6400包，出口装船8300包。出货量有望达到美国农业部的估计。

　　未来一周展望,交易商将关注美国出口销售报告，并开始将注意力转向新作物种植意向。

　　下周美国将公布12月生产者价格指数、消费者价格指数(CPI)和美国零售销售数据。