海澜の家の株主総会は現場で論争を引き起こし、小株主は周建平に揶揄された。

会社概要

最近、海澜之家は2018年年報を発表しました。会社の通年の売上高は190.9億元で、前年同期比4.89%増加し、上場会社の株主に帰属する純利益は34.55億元で、前年同期比3.78%増加しましたが、非純利益は32.68億元で、同0.63%下落しました。

誰も知らない「男の箪笥」として、200億近くの売上高は6000店を超える店舗の数で、他の同行者が協力するのは難しいですが、ここ数年来、この男装業界の兄はだんだん衰えを見せています。

2014年、海澜の家は大株主の海澜グループの資産を譲られました。その年の売上高は同800%を超え、総額は120億元を超えました。

しかし、2015年以降、海澜之家の売上高と純利益の伸びは二桁に達していません。2018年は資産注入以来、純利率を差し引いて初めて減少しました。

会議に参加します

4月16日、渾水調査は海澜の家に電話して会議登録を行います。

株主名簿を通じて株主の身分を確認しましたが、海瀾の家はネット上で口座を開設して株主口座カードがないため、株券口座の操作記録を提示して自証する必要があると提出しました。

操作をして、やっと会議の登録ができました。

現場の見聞

4月19日、渾水調査は江陰参会に行きます。

海澜の家の本社は江陰市新橋鎮にあります。無錫から出発して、都市間バスやバスでしか行けません。新橋鎮にもバスは一便しかありません。

全体の新橋鎮の海澜の姿はほとんどなく、海澜の家をめぐる産業チェーンはほとんどこの町のすべての商業と生活シーンを構成しています。

出席の状況

現場の席カードの観察によると、年次株主会は董事長の周建平、董秘許慶華など計6人の董監高だけが出席し、これまで上位の後継者である周立宸とその余高管は全員欠席していて、渾水調査は大変驚いています。

このように有名な上場会社は、年度の株主総会に多くの投資家や機関が参加すると思っていましたが、渾水調査は意外にも5人の小さな株主しか出席していません。

議案の分析

今回の株主総会には7つの議案があり、多くは年度のプログラム的文書で、投票で可決されました。

現場交流

会議が始まる前に、従業員は株主に質問の登録を求めています。

周建平は声をからしながら「風邪で体調が悪いので、董秘代にお願いします。

質問コーナーに入ったら、まずいくつかの問題について答えます。

1、直営店数の増加について

2018年、海澜之家の直営店数は145店となり、2017年末の31社に比べて4倍以上増加しました。

許慶華：これまで会社の店舗はストリートストアを中心にしていましたが、ショッピングセンターの発展に伴って、会社はショッピングセンター内の店舗の配置を強化し、消費者の「ワンストップショッピング」の消費習慣に合致させました。

しかし、多くのショッピングセンターは個人の入居を許さないので、会社は直営店のモードで入るしかないです。

2、単店の収入が下がる

年報によると、報告期間の内海澜之家、愛居兎、及び他のブランド店の中で連続開業して12ヶ月以上の直営店の収入はすべて異なった程度の下落が見られた。

そのうち、海澜之家の直営店の数は7店舗から43店に上昇しましたが、単店の売上高は751.7万元で、前年同期より65%以上減少しました。

許慶華：新しく直営店をオープンしたのは、イメージショップではなく標準店が多く、一般的に規模が小さいので、店の均営収入レベルを低くしました。

3、会社の時価総額はアパレル業界の中で規模が大きいですが、どうやって維持しますか？

許慶華：全体の時価は大きいですが、会社の株価は過小評価されていると思います。

（ここを聞いて、周建平は我慢できなくなりました。病体を無視して自分で出陣しました。）

周建平：会社は経営だけを考えて、株価を考えません。

市場に合わせて時価管理を心配していると、「職人さん」の精神が乏しくなります。私たちはものを作るだけの責任を持っています。株価については、心配するべきではありません。

5、株式の買い戻しの原因

許慶華：海澜の家は上場してから現金配当が80億元を超えています。

昨年から証券監督局は上場会社に対して株式の買い戻しを奨励し始めました。今回の買い戻しは会社に対して自信がある一方で、株主に対しても別の方法で報いることを望んでいます。

会社は5年連続で持続的な買い戻し計画を推進するつもりです。

7、新ブランドの育成について

近年、海澜の家は絶えず買収、自主開発などを通じて新しいブランドを育成しています。2018年末までに、海澜の家には各種類のアパレルブランドが8つあります。

新ブランドに注力した心血と広告の投入も「大きな手書き」だったが、女装ブランドの愛居うさぎとプロブランドの聖凱諾を除いて、他のブランドは効果がなかった。

周建平：新しいブランドの育成は子供を育てるように、同時にいくつかを養って、ある成長は才能になることができて、あるものは意気地がないことができて、前途はすべて未知です。

しかし、三、四年後のために、会社は新しいブランドが足りなくて、後継ぎができません。新しいブランドの育成は必ずします。

8、返品状況

新ブランドのほかに、海澜の家は主に代理販売の方式を取っています。つまり、売れ残りの商品は供給者に返却できます。

この基礎の上で創立する“軽資産”のモード、まさに海澜の転換の重要な標識です。

2018年年報によると、報告期末において、会社の返品可能在庫金額は49.2億元に達したが、報告期間内の返品済み金額と実際の生産販売率については、年報は公表していない。

2018年、海澜の家は2017年の年報で返品状況が不明な問題で提出先から問い合わせを受けました。当時発表された報告期間内の返品金額は30億元に達しました。

許慶華以上の交所は会社に年報でこのデータを披露するように要求していません。

9、在庫について

2018年末までに、海澜の家の棚卸資産は同11.55%上昇し、驚くべき94.7億元に達しました。その中の半分は返品処理ができますが、在庫の増加幅が売上高及び帰属純利益の増加よりはるかに高い場合、やはり心配させられます。

（この問題は周建平を非常に不快にさせ、自ら答えさせました。）

周建平：いつも在庫問題を聞きます。この問題については耳がたこになります。私もお願いします。今日は聞いてから外に出て他の人に話してください。後でこの問題を聞かないでください。

海澜の経営パターンは大丈夫です。私達の収入はまだ伸び続けています。在庫問題を疑問視している人は、営業収入が私達より高い人を探してください。もし営業収入が海澜を超えていないなら、私達を疑う資格がありません。

私達のシステムは全国の店舗の監視を実現できます。在庫は各店舗の在庫を含んでいます。一部のアパレル企業がディーラーに送った商品は在庫を気にしなくてもいいです。彼らはどうやって私達と比べますか？

誰もが海澜の在庫問題を疑ってはいけません。私達の坪効はzaraとユニクロを超えることもできます。

海澜のパターンは他の人には難しいです。私たちは成熟しています。なぜ学べないですか？

それは能力の問題です。

10、2019年の経営モデルはどのように向上しますか？

周建平：具体的な考えは商業機密です。今教えたら、競争相手にどうすればいいですか？

質問者によると、彼は海澜の家に関心を持ってもう一年になりました。海澜のモデルについてもある程度知っています。

その結果、周建平から容赦なく揶揄された。

周建平：一年で研究が分かりますか？

あなたのレベルが十分であれば、社長になります。

11、デザイナーの実力不足問題

経営モデルとデザイナーの実力については、フィールド上のもう一人の小さな株主が提出します。

他の年度の会議においては、会社の「主人公」の一人である株主がこのような質問をするのは当然ですが、周建平のところに置いては、いかなる疑問や検討も彼の怒りの引き金になりそうです。

周建平：あなたが言っているハイエンドのデザイナーたちは、なんと言ってもハイエンドのデザイナーです。彼らはどの大手会社の商品ですか？デザインの商品はいくら売れていますか？売上はいくらですか？

全部言えません。ハイエンドデザイナーとは何ですか？

あなたは宿題も十分していないので、質問してください。やはりみんなの時間を無駄にしないでください。早く終わって、昼ご飯を食べに行きましょう。もし何か問題があれば、一人で私達の董秘と交流してもいいです。

教えてあげます。最高級のデザイナーは全部海澜の家にいます。綺麗じゃないと思います。買うのは多く私達のデザインが好きな人が多いということです。売り上げはすべてを説明します。

海澜の家を越える能力がある人はいません。海澜の家を越える人はいません。今が一番いいです。

この間、小さな株主が何度も自分の質問の意図と個人の理解について説明しようとしましたが、周建平さんに乱暴に中断されました。交流の間に彼は気前がよくて、もう会議が始まった時に体が疲れました。

現場の状況から見れば、海澜之家は実際にはそれほど資本市場や投資家から注目されていません。

このような状況では、年度株主総会の投資家を転々として駆け付けています。

海澜の家の管理層の態度を見ると、非常に忍耐力と謙虚さが欠けています。

4月19日、浑水リサーチが海澜の家の株主総会の现场を直撃するというニュースが出され、広范な议论を引き起こしました。

確かに、投資家は会社に対して何か高所から見下ろす意見や提案がありますが、株主は会社の1/nの所有者として、実際には取締役会と「社長と雇われた従業員」の関係で、経営陣が経営状況を報告し、問題に答えるのは当たり前で、更に法定義務です。

高管が率直で、穏やかで、応答も会社の良好なイメージと投資家の信頼を築くための重要な道です。

このような状況では、いい加減に答えたり、恨みを返したりするだけではなく、多くの「覇気」がないだけでなく、むしろ自信のない、足りないレベルの表現のようです。

心で一人の発展の上限を決めるということから、海澜はまだまだ修行が必要です。