도동: 유럽 중앙은행의'Q'와'E '

화폐 정책이 고발되어 독일은 국채 구매에서 다른 국가의 재정 대지출을 원치 않는다.

일본 중앙은행은 최근 의외로 새로운 양화완화 정책을 내놓고 엔화 환율이 급락하여 유럽 중앙은행에 대한 자극이 될 것으로 예상된다.

일본과 독일은 수출 제품 구조상 중합도가 높고 엔화 평가 변상이 독일의 수출경쟁력을 타격하며 유럽 경제 성장 전망을 위해 새로운 불안요소를 발랐다.

유럽이 당분간 QE 를 하지 않더라도 중앙은행은 유로화 환율에 대한 입맛을 내며 실질적인 간섭을 해야 한다.

유럽 중앙은행이 환율에 영향을 미치는 데 더 적극적으로 적극적으로 다가올 것이라는 판단이 나온다.

유럽 중앙은행은 내년 상반기 미식 QE, 유로화가 더 빨리 평가절약될 것으로 전망했다.

이 정책은 실체경제에 대한 도움은 결코 이상적이지 않지만 자본시장은 볶아야 한다.

본문재는 오늘주간지, 투자권유, 투자권유 또는 타임스탠더드 유럽 중앙은행에 자산 품질 검사 (ASset 133, QualityReview)를 발표한 결과 130개 유럽 은행 중 25개가 2013년 말 압박 테스트를 통과하지 못했다.

올해 총자본 152억 원을 거친 뒤 여전히 13개의 은행이 통과하지 못하고 총 자본 부족은 95억 원이다.

이탈리아와 그리스는 중재해 지역이다.

또 259개 은행이 간신히 테스트를 통과했으나 합격선에서 1.5퍼센트도 안 됐다.

이 숫자는 시장의 예기와 맞다고 해야 하지만 이번 경합은 오채위기를 위해 새로운 장을 벗었다고 본다.

은행이 한층 더 자금을 모아야 할 만큼 유럽 경제는 더 나아가 지렛대를 향해 가야 한다는 것을 거의 확신할 수 있다.

올해 유럽은행은 지금까지 571억 유로의 자본금을 모아 지난 몇 년 동안 은행의 개혁에 대해 앞서지 못한 것이 큰 진보이며, 또한 오채 위기가 완화되는 원인이다.

그러나 이 대가는 은행이 대출 대출에 매우 조심스러워 벤처권을 낮추고 계좌를 확고히 유지하는 것으로, 그 결과는 실체경제가 심각한 결혈을 겪고 유럽 중앙은행에 수혈되지 않았다.

유럽 중앙은행의 11월 회의는 반드시 선택에 직면해야 한다. 즉 'Q' 와 'E' 의 취사이다.

최근 2년 동안 유럽 화폐 당국이 수차례 완화 조치를 내놓았는데, 다만 'E' 에 중점을 두고 crediteasing 을 실시하고 있다.

처음에는 LTRO, 봄이 선언한 TLTRO, 방금 선보인 CB 구매, 그리고 그 핵심은 ABS 에 유동성을 은행에 건네고, 은행의 손길을 돌리기 바란다.

이에 대해 유럽 중앙은행은 'Q' 위에 비교적 신중하다.

유럽 중앙은행의 위치와 권한과 관련해 독일의 제형과 관련이 있다.

ECB 의 자산부채표는 2013년 이후부터 수축돼 Fed 처럼 침몰할 수 없는 QE 를 끝까지 확대하지 못하고 자산부채표를 무한량으로 유동성을 통해 장기 이율을 초저수준에 박살할 수 없다.

유럽 중앙은행은 자산 품질 검사 (Asset) 를 발표했다.

올해 총자본 152억 원을 거친 뒤 여전히 13개의 은행이 통과하지 못하고 총 자본 부족은 95억 원이다.

이탈리아와 그리스는 중재해 지역이다.

또 259개 은행이 간신히 테스트를 통과했으나 합격선에서 1.5퍼센트도 안 됐다.

이 숫자는 시장의 예기와 맞다고 해야 하지만 이번 경합은 오채위기를 위해 새로운 장을 벗었다고 본다.

은행이 한층 더 자금을 모아야 할 만큼 유럽 경제는 더 나아가 지렛대를 향해 가야 한다는 것을 거의 확신할 수 있다.

올해 유럽은행은 지금까지 571억 유로의 자본금을 모아 지난 몇 년 동안 은행의 개혁에 대해 앞서지 못한 것이 큰 진보이며, 또한 오채 위기가 완화되는 원인이다.

그러나 이 대가는 은행이 대출 대출에 매우 조심스러워, 위험권을 낮추고 계좌를 확고히 굳혔다.

심각한 결혈은 유럽 중앙은행의 수혈을 받지 않았다.

유럽 중앙은행의 11월 회의는 반드시 선택에 직면해야 한다. 즉 'Q' 와 'E' 의 취사이다.

최근 2년 동안 유럽 화폐 당국이 수차례 완화 조치를 내놓았는데, 다만 'E' 에 중점을 두고 crediteasing 을 실시하고 있다.

처음에는 LTRO, 봄이 선언한 TLTRO, 그리고 방금 선보인 CB 구매, 그리고 그 핵심은 ABS

현재 들라길의 TLTRO 계획은 성공하지 않았고 은행은 중앙은행의 유동성에 대해 적극적이지 않고 실체경제대출에 더 관심이 없다.

ECB 는 12월부로 2015년 성장과 통팽팽을 대폭 낮추면서 협박과 쇠퇴 가능성을 인정해 유럽이 더 나아가 경제를 자극할 필요가 있다.

그러나 전체 CB 시장의 시가는 1조유로에 불과하니 큰 동작을 하려면 국채 (6조억억의 시장을 사지 못할 것 같다.

유동성을 은행에 전달해 은행이 실체경제로 전수하기를 바란다.

이에 대해 유럽 중앙은행은 'Q' 위에 비교적 신중하다.

유럽 중앙은행의 위치와 권한과 관련해 독일의 제형과 관련이 있다.

ECB 의 자산부채표는 2013년 이후부터 수축돼 Fed 처럼 침몰할 수 없는 QE 를 끝까지 확대하지 못하고 자산부채표를 무한량으로 유동성을 통해 장기 이율을 초저수준에 박살할 수 없다.

현재 들라길의 TLTRO 계획은 성공하지 않았고 은행은 중앙은행의 유동성에 대해 적극적이지 않고 실체경제대출에 더 관심이 없다.

ECB 는 12월부로 2015년 성장과 통팽팽을 대폭 낮추면서 협박과 쇠퇴 가능성을 인정해 유럽이 더 나아가 경제를 자극할 필요가 있다.

그러나 전체 CB 시장의 시가는 1조유로에 불과하니 큰 동작을 하려면 국채 (6조억억의 시장을 사지 못할 것 같다.

유럽중앙은행은 정책의 초점상에서 변화를 보이며 중앙은행자산부채표로 전환하는 관리를 모방하여 무한량으로 국채를 사서 유동성을 만들겠다는 것이다.

이에 앞서 유럽 화폐 당국은 자신의 자산부채표 규모가 경제적 데이터에 달려 있어 버남크의 고주식 정책이 부족한 것으로 보인다.

유럽 화폐 당국은 미식 QE 를 최후의 수단으로 우선 현재 자산 구매 계획의 효과를 살펴보고 성장과 인플레이션이 확실히 악화되는 것을 확인하고 있다.

결국 핵심 국가는 글로벌 글로벌 글로벌 글로벌 글로벌 글로벌 글로벌 글로벌 글로벌 글로벌 글로벌 글로벌 국가들이 정책의 초점에서 변화를 우려하고 중앙은행자산 부채표로 전환하는 관리, 연축은 무한량 구매로 국채를 통해 유동성을 만들어내는 것으로 추정된다.

그 전에

당국은 자신의 자산부채표 규모가 경제적 데이터에 달려 있어 버남크의 고주일투식 정책이 부족하다고 강조해 왔다.

유럽 화폐 당국이 미식을 할 것이라고 믿는다

최후의 수단으로 현재의 자산 구매 계획의 효과를 살펴보고 성장과 통팽이 지속적으로 악화되는 것을 확인해야 한다.

결국 핵심 국가들은 화폐 정책이 고발되지 않을까 우려하며, 독일은 국채 구매 중 다른 나라의 재정 대지출 신고를 꺼리고 싶지 않다.

일본 중앙은행은 최근 의외로 새로운 양화완화 정책을 내놓고 엔화 환율이 급락하여 유럽 중앙은행에 대한 자극이 될 것으로 예상된다.

일본과 독일은 수출 제품 구조상 중합도가 높고 엔화 평가 변상이 독일의 수출경쟁력을 타격하며 유럽 경제 성장 전망을 위해 새로운 불안요소를 발랐다.

유럽이 당분간 QE 를 하지 않더라도 중앙은행은 유로화 환율에 대한 입맛을 내며 실질적인 간섭을 해야 한다.

유럽 중앙은행이 환율에 영향을 미치는 데 더 적극적으로 적극적으로 다가올 것이라는 판단이 나온다.

화폐 정책이 고발되어 독일은 국채 구매에서 다른 국가의 재정 대지출을 원치 않는다.

일본 중앙은행은 최근 의외로 새로운 양화완화 정책을 내놓고 엔화 환율이 급락하여 유럽 중앙은행에 대한 자극이 될 것으로 예상된다.

일본과 독일은 수출 제품 구조상 중합도가 높고 엔화 평가 변상이 독일의 수출경쟁력을 타격하며 유럽 경제 성장 전망을 위해 새로운 불안요소를 발랐다.

유럽이 당분간 QE 를 하지 않더라도 중앙은행은 유로화 환율에 대한 입맛을 내며 실질적인 간섭을 해야 한다.

유럽 중앙은행이 환율에 영향을 미치는 데 더 적극적으로 적극적으로 다가올 것이라는 판단이 나온다.

유럽 중앙은행은 내년 상반기 미식 QE, 유로화가 더 빨리 평가절약될 것으로 전망했다.

이 정책은 실체경제에 대한 도움은 결코 이상적이지 않지만 자본시장은 볶아야 한다.

본문 은 현재 주간 에 실려, 개인 관점 을 위해 투자 건의 나 권유 가 아니다