순 풍 분 리 를 통 해 같은 도시 의 실업 을 홍콩 에 가서 상장: 과두 의 그늘 에 있 는 '교란' 자 를 즉시 배 송 한다.

6 월 23 일 저녁 에 순 풍 지주 (002352. SZ) 는 같은 날 에 중국 증권 감독 위원회 가 제출 한 행정 허가 신청 접수 서 (접수 번호: 21108) 를 받 았 다 고 발표 했다.중국 증권 감독 위원 회 는 동성 실업 이 제출 한 해외 최초 로 주식 을 공개 발행 하 는 행정 허가 신청 을 접수 하기 로 했다.이 는 같은 도시 업 무 를 분리 해 상장 하고 나 서 진전 을 맞이 한 다 는 뜻 이다.

물류 의 거두 인 순 풍 지주 가 화물 운송 방면 에서 계속 속 도 를 올 리 는 것 을 제외 하고 산하 회사 의 상장 진도 도 바람 직 하지 않다.

이번에 자본 시장 에 진출 하려 고 하 는 것 은 항 저 우 순 풍 동성 실업 주식 유한 공사 (이하 '동성 실업' 이 라 고 약칭) 이다.

일전 에 밝 힌 정 보 를 보면 순 풍 지주 가 소속 의 같은 도시 실업 을 분리 해서 IPO 에 간다.

2019 년 에 설립 된 이래 동성 실업 은 이미 관련 준비 에 착수 하 였 다.특히 올해 초 17 명의 주 주 를 신 설 했 고, 3 월 중순 순 풍 지주 대출 로 동성 실업 에 대한 거의 절대적 인 지배 가 이 뤄 졌 으 며 상장 속도 가 빨 라 질 조짐 으로 보인다.

시장 이 분 리 된 방식 으로 시장 에 출시 되 기 시작 할 때 시장 은 같은 도시 의 실업 에 대해 의외 의 일 은 아니 지만 여전히 이 슈 가 되 는 것 을 막 을 수 없다.

한편, 순 풍 지 배 는 A 주 규모 가 가장 큰 물류 거두 로 서 그 시 가 는 심지어 업계 의 다른 여러 개의 주식 의 합 을 초월 한다.

한편 얼마 전 에 야 분 리 된 순 풍 주택 위탁 (02191. HK) 은 홍콩 부동산 신탁 기금 시장의 첫 번 째 물류 REIT 이자 물류 택배 업 체 가 게 를 처음 먹 는 것 으로 나 타 났 다.

특히 순 풍 의 동작 은 여기에 그 치지 않 는 다.얼마 전에 그 는 일부 계약 으로 가리 물류 (00636 HK) 를 인수 하 겠 다 고 밝 혔 다.

한편, 이번에 같은 도시 의 실업 이 홍콩 에 가서 상장 하 는 것 이 추진 되면 서 순 풍 지주 의 자본 판도 와 업무 판도 도 다시 확 대 될 것 이다.

물류 거두 순 풍 홀딩 스, 화물 운송 방면 에서 계속 속 도 를 올 리 는 것 을 제외 하고 계열 사 상장 의 진도 도 내리 지 않 습 니 다 -시각 중국

같은 도시 의 업무 구 조 를 확대 하 다.

복수 의 보조금 전쟁 이후 택배 업 계 는 실시 간 배 송 분야 에서 도 활 발 히 타 오 르 고 있다.

실시 간 배 송 서비스 시장 규 모 는 지속 적 으로 증가 하고 전망 이 넓다.순 풍 에 게 는 더 넓 혀 야 할 영역 이다.

2019 년 에 순 풍 은 같은 도시 의 실시 간 배 송 분야 에서 새로운 업무 실체 인 항 저 우 순 풍 동성 실업 주식 유한 공 사 를 설립 했다.

2020 년 말 까지 같은 도시 의 실업 은 음식, 상업 초과, 생선, 의 류, 의약, 그리고 3C 디지털, 사무 긴급 부품 등 모든 장면 을 포함 하 는 배 송 체 계 를 형성 했다.합작 브랜드 수 는 동기 대비 300% 증 가 했 고 서비스 가 30 만 개 업 체 와 1 억 명의 개인 사용 자 를 넘 었 으 며 전국 인터넷 복 개 는 500 개 성 을 돌파 했다.

이 로 인해 가 져 온 실적 은 같은 도시 의 실업 업 무 는 작년 에 세금 을 포함 하지 않 은 영업 수입 이 31.46 억 위안 으로 동기 대비 61.17% 증 가 했 고 업계 의 성장 속도 보다 높 았 다.

그러나 같은 도시 실업의 순이익 은 여전히 부족 하 다.

2020 년 말 까지 같은 도시 의 실업 은 7 억 6 천만 위안 의 손실 을 보 았 다.올해 일사분기 에 다시 2 억 1000 만 위안 의 손 해 를 보 았 다.

15 개 월 동안 10 억 원 가까이 적 자 를 낸 셈 이다.

그럼 에 도 불구 하고 순 풍 이 같은 도시 업무 에 대한 관심 은 영향 을 받 지 않 고 오히려 구 조 를 확대 했다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 마지막 킬로미터 전략의 실 시 를 가속 화하 기 위해 경쟁 장벽 을 강화 했다. 올해 3 월 에 순 풍 지 배 는 전자 계열 사 심 천 순 풍 태 슨 홀딩 스 (그룹) 유한 공 사 를 통 해 같은 도시 의 실업 에 증자 했다.

같은 도시 실업 2020 년 12 월 에 B 차 융자 를 완성 하 는 투자 전 평가 액 은 90 억 위안 이 고 쌍방의 협상 을 통 해 같은 도시 실업 다른 주주 의 동 의 를 얻 었 다. 태 슨 은 이번 증자 투자 전 평가 액 을 90 억 위안 으로 확정 했다.같은 도시 의 다른 주주 들 은 새로 증 가 된 주식 청 약 에 참여 하지 않 았 다.

증자 4 억 09 만 위안 이후 전자 계열 사 태 슨 이 지배 하 는 간접 지주 로 순 풍 지주 합 계 를 통 해 같은 도시 실업의 66.76% 지분 을 통제 하고 지주 주주 가 된다.

순 풍 지주 에 따 르 면 동성 실업 은 실시 간 물류 분야 에서 의 중요 한 전략 구조 로 이번 증 자 는 동성 실업 에 전략 적 인 자금 지원 을 제공 하고 회사 의 전략 적 발전 에 부합된다.

이 동시에 증 자 를 완성 한 후에 순 풍 지주 가 동성 실업 에 대한 지분 비율 이 높 아 지면 서 통제 권 을 공 고 히 했다.이 회 사 는 이 는 동성 실업 미래 고속 성장 과 운영 효율 향상 에 따 른 장기 적 인 수익 을 얻 는 데 도움 이 되 고 추 후 동성 실업 융자 등 자본 운영 에 공간 을 남 길 수 있다 고 주장 한다.

이번 증 자 는 외부 에서 도 같은 도시 의 실업 이 자본 시장 을 돌파 하 는 진일보 한 기반 으로 여 겨 진다.

3 개 월 후, 시장의 추측 이 실증 되 었 다.

순 풍 지주 관 선, 회 사 는 지주 자회사 인 동성 실업 을 분리 하여 항구 증권거래소 의 메인보드 에 상장 하려 고 한다. 이것 은 회사 의 다 원 화 된 융자 채널 을 확대 하고 같은 도시 실업의 국제 자본 운영 플랫폼 을 구축 하기 위해 서 이다.

이 를 테 면 분리 상장 후 동성 실업 은 순 풍 지주 자회사 로 다른 업무 분야 의 지속 적 인 경영 에 실질 적 인 불리 한 영향 을 미 치지 않 고 회사 의 독립 적 인 상장 위치 에 영향 을 주지 않 는 다.

업계 가 이중 과두 국면 을 보이다.

순 풍 지주 전체의 주식 시장 에 비해 같은 도시 실업의 업 무 는 현재 매우 적다.그러나 순 풍 은 이 를 전략 적 방향 중 하나 로 내세 우 고 있다.

순 풍 지주 연보 의 일부 분석 은 이 업무 분야 의 중 시 를 입증 하고 있다.

이 회사 경영 진 은 실시 간 물류 가 현지 생활 의 핵심 인 프 라 시설 로 서 업무 경 계 를 계속 확대 하고 지속 적 으로 고속 성장 을 유지 하 며 미래 시장 공간 이 매우 크다 고 주장 한다.

21 세기 경제 보도 기자 들 은 서남 증권 연구 팀 도 실시 간 배 송 물류 수요 단 에는 네 가지 장면 이 포함 되 는데 그것 이 바로 배달 서비스, B2C 소매, 대리 구 매, 전자상거래 와 관련 된 정착 배치 라 고 분석 했다.

서남 증권 연 보 는 2025 년 전국 즉시 배 송 업계 물류 총 주문량 이 931 억 위안 에 이 를 것 이 라 고 추산 했다.그러면 배달 시장 거래액 은 2 조 2000 억 위안 에 달 하고 배달 주문 수량 은 467 억 건 에 달 할 것 이다. 생선 전자상거래 가 생산 하 는 즉 배 당 량 은 370 억 건 에 달 할 것 이 고 이들 은 미래 배 당 수요 의 약 90% 를 차지 할 것 이다.

코스 를 확정 한 동성 실업 은 2 년 동안 침하 시장 을 빠르게 확장 하고 있다.

현재 전국 에서 500 도 시 를 돌 파 했 고 마지막 킬로미터 배 송, 도시 공급 체인 등 물류 절차 에 대한 연장 도 계속 진행 되 고 있다.전 시간 대, 전 거리, 전 품목 의 주문 균형 분 포 를 실현 하고 배 송 효능 을 향상 시 키 기 를 기대한다.

특히 같은 도시 의 실업 은 네트워크 를 개척 하기 위해 노력 할 때 선입견 을 가 진 거두 들 이 높 은 시 점유 율 담장 을 구축 했다.

서남 증권 연 보 는 즉시 배 송 업 계 는 과두 독점 의 구조 에 있 는데 이런 과두 가 비교적 높 은 점유 율 을 차지 하지만 이윤 수준 이 비교적 낮다 고 지적 했다.

'즉시 배 송 업 종 은 미 단 배 송 과 아 리 계 의 점 우 달, 벌새 의 쌍방 과실 독점 구 조 를 보 여 준다.미 단 배 송 시 점유 율 은 47.2%, 벌새 + 점 우 는 20.7%, 쌍 과두 합계 시 점유 율 은 67.9% 에 달 했다.

주의해 야 할 것 은 이 연구 보고서 에 따 르 면 뒷 자리 의 게이머 중에서 달 하 는 시 점유 율 은 약 4.1% 이 고 같은 도시 의 실업 시 점유 율 은 약 1.2% 이다.

장성 증권 도 실시 간 배 송 시장의 수 요 는 음식 배달 에서 비롯 되 었 고 배달 의 선두 자 는 수요 가 폭발 하여 시장 을 신속하게 점유 한 후에 진입 자 는 확장 하기 어렵 다 는 주장 을 했다.

"현재 시장 은 과두 경쟁 국면 을 보이 고 있 으 며 주요 경쟁 자 는 벌새 배 송, 미 단 배 송, 달 달, CR 3 가 70% 를 넘 고 같은 도시 의 실업 은 5% 미 만 의 점유 율 로 포 위 를 돌파 하려 고 시도 하고 있다."장성 증권 연 성명.

한편 으로 는 상당 한 시장 전망 이 있 고, 한편 으로 는 상당히 낮은 시장 점유 율 이 며, 같은 도시 의 실업 은 아직도 갈 길이 멀다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 서남 증권 연 보 는 산업 체인 의 의미 가 더욱 중요 하고 자본 이 반드시 다 투 는 곳 이 라 고 지적 했다.전자상거래 플랫폼 의 경우 같은 도시 업 무 는 개인 고객 을 대상 으로 하 는 슈퍼 트 래 픽 입구 이다.제3자 물류 서비스 업 체 의 경우 같은 도시 업 무 는 B 단 고객 을 대상 으로 하 는 소비 데이터 축적 기능 을 가진다.

"순 풍 이라는 종합 물류 모듈 이 갖 추어 진 제3자 물류 의 경우 같은 도시 의 배 송 업 무 는 순 풍 이 상업 흐름 에 개입 하지 않 는 조건 에서 말단 소비 데이터 의 축적 을 완성 하고 B 단 고객 에 게 서 비 스 를 제공 할 수 있 는 빅 데이터 체 계 를 모 으 거나 미래 수입 의 새로운 성장 극 이 될 수 있 습 니 다."서남 증권 연 보 는 이것 이 제3자 물류 과학기술 서비스 제공 업 체 중 없어 서 는 안 될 부분 이 라 고 주장 했다.

순 봉 일 분기 실적 이 좋 지 않다

순 풍 지주 이번 자본 운영 이 시장 관심 을 끌 었 고 홍콩 에 가 는 IPO 를 제외 하고 반 년 동안 실적 기대 요인 도 있다.

특히 올 1 분기 에는 순 봉 지주 실적 이 크게 떨 어 졌 다.영업 수입 은 42.6.2 억 위안 을 달성 하고 동기 대비 27% 증가 했다.전년 동기 순이익 은 9 억 위안 을 넘 었 고, 올 해 는 9 억 8900 만 위안 의 적 자 를 크게 냈 다.

재무 보고 가 밝 혀 지자 주가 가 일자 로 떨 어 지면 서 자금 이 앞 다 투어 빠 져 나 갔다.

이 같은 실적 은 전년 도 실적 이 시장 에 준 인상 과 는 거리 가 멀다.

2020 년 에 순 풍 지 배 는 전체 영업 수입 1539.87 억 위안 을 실 현 했 고 동기 대비 37.25% 증 가 했 으 며 17.3% 의 업계 성 장 률 보다 훨씬 높 았 다.

순 풍 지주 재 보 는 이 회사 의 작년 전통 업무 증 가 량 이 증가 했다 고 밝 혔 다.그 중에서 시효 부품 의 업무 수입 은 동기 대비 17% 증가 했다.경제 건 업무 수입 은 동기 대비 64% 증가 하여 40% 가 넘 는 전체 수입 증 가 를 기여 하 였 다.

다른 업무 영역 은 지속 적 으로 고속 성장 을 유지 하고 전체 수입 은 동기 대비 약 51% 증 가 했 으 며 35% 가 넘 는 전체 수입 증 가 를 기 여 했 습 니 다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 작년 에 순 풍 지주 운송, 냉 운 과 의약, 같은 도시, 국제 등 새로운 업무 분야 가 고속도로 성장 하 는 것 을 알 았 다.

재무 보고 에 따 르 면 2018 년 부터 2020 년 까지 3 년 간 의 복합 성 장 률 은 64.5% 에 달 했 고 전체 영업 수입 에서 차지 하 는 비례 는 28.24% 로 새로운 성장 엔진 이 되 었 으 며 종합 물류 서비스 능력 과 공급 체인 서비스 능력 이 한층 강화 되 었 다.

이윤 의 경우 작년 에 상장 회사 주주 에 속 하 는 순이익 73.26 억 위안 을 실 현 했 고 동기 대비 26% 이상 증 가 했 으 며 공제 후 상장 회사 주주 에 속 하 는 순이익 은 61.32 억 위안 으로 동기 대비 46% 가까이 증가 했다.

순 풍 지주 연간 보고서 에 따 르 면 한편, 이 회사 의 업 무량 이 고속도로 증가 하고 생산 능력 의 이 용 률 이 높 아 지 며 규모 효율 이 현저 하 다.다른 한편, 회사 의 경제 택배 와 운송 등 육 상 운송 제품 의 성장 이 빠 르 고 업무 비례 가 크게 향상 되 었 다.

주의해 야 할 것 은 이 회사 도 앞으로 각 업무 분야 가 고속도로 성장 할 것 으로 예상 되 므 로 장소 업그레이드, 자동화 설비 개조 등 관건 적 인 자원 에 대해 사전 구 조 를 할 것 이 라 고 언급 했다.또한 "위 와 같은 투 자 는 단기간 에 비용 부담 이 생 길 수 있다" 고 말 했다.

그러나 그 는 업 무량 이 점차적으로 증가 하고 네트워크 규모 가 확대 되면 서 규모 효율 이 어느 정도 상승 기 를 겪 은 후에 미래 에 점차적으로 방출 되 고 나타 날 것 이 라 고 밝 혔 다.

주의해 야 할 것 은 순 풍 도 회사 의 포 지 셔 닝 을 확대 하고 독립 적 인 제3자 업계 해결 방안 의 데이터 과학기술 서비스 회사 가 되도록 노력 하 겠 습 니 다.

얼마 전에 한 번 의 실적 발표 회 에서 투자 자의 질문 에 순 풍 지주 회장, 왕 위 사장 은 이렇게 대답 했다.

회 사 는 독립 적 인 제3자 업계 솔 루 션 의 데이터 과학기술 서비스 회사 가 되도록 노력 하 는데 이것 은 우리 가 외부 업계 의 추세 와 자신의 능력 을 결합 시 켜 미래 방향 을 정 하 는 것 이다.

그 는 '순 풍 은 독립 적 인 제3자 포 지 셔 닝 을 지 키 고 데이터 채널 의 분산 화 추세 에서 중립 적 이 고 전문 적 인 제3자 서 비 스 를 유지 해 야 고객 이 전 채널 에서 운영 하 는 것 을 더욱 효과적으로 지탱 할 수 있다' 고 말 했다.또한 앞으로 단일 동 질화 제품 으로 고객 에 게 서 비 스 를 제공 하 는 것 은 경 쟁 력 이 없고 고객 의 공급 체인 에 대한 수요 가 많 기 때문에 제품 조합 권 을 통 해 고객 에 게 말단 까지 종합 적 인 물류 해결 방안 을 제공 하고 고객 의 공급 체인 에 더욱 좋 은 수익 을 창 출하 는 것 이 미래 발전 추세 이다.